今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经理的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报(bà北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么o)并没(méi)有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基(jī)本(běn)保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的(de)一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来(lái)需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规(guī)模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一季度(dù)新进(jìn)了(le)海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加仓(cāng)半导体等(děng)板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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