财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我们(men)现在(zài)对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确(què)主线，今年接下来的市场大概率是不(bù)好(hǎo)做了。”有基金公司人士(shì)向财联(lián)社记者(zhě)表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季(jì)报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而(ér)市(shì)场(chǎng)对有业(yè)绩(jì)支撑的新能(néng)源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低(dī)于(yú)9000亿(yì)元，近5个(gè)交(jiāo)易日以来，市场成交额较(jiào)前(qián)期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流(liú)入的(de)态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了(le)市(shì)场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出(chū)版传媒(méi)、引力(lì)传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工智(zhì)能受(shòu)难日(rì)，纪念人类第(dì)四(sì)次(cì)工(gōng)业革命进(jìn)程(chéng)中，人(rén)工智(zhì)能行情开启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主(zhǔ)线中特估(gū)方(fāng)面(miàn)，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业(yè)链上(shàng)没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金(jīn)的搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上看(kàn)，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三国对(duì)立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中(zhōng)特(tè)估”及人工智能板块均出(chū)现调(diào)整，整体盘面(miàn)主线不够清(qīng)晰(xī)。但可以(yǐ)判断，随着海外(wài)加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策及(jí)货币政策的推出(chū)，且国内(nèi)经(jīng)济温(wēn)和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预(yù)计将继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可能将更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智(zhì)能(néng)、新(xīn)能源、医(yī)药及中特估(gū)等板(bǎn)块均有阶段性的相对收(shōu)益(yì)；而长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资(zī)产仍(réng)将是持续关注(zhù)的市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指(zhǐ)数除创(chuàng)业(yè)板指外累计均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工智能等产(chǎn)业趋势变(biàn)化的影响下出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而(ér)低估值高股息为(wèi)代表的“中特估”品种(zhǒng)也(yě)走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年(nián)内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相关(guān)基金年内(nèi)也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内(nèi)高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交易日，热门(mén)个股批量跳水让追高的投资者体验非常(cháng)差，市(shì)场浮躁(zào)自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化(huà)学的是巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得(dé)头破(pò)血(xuè)流，也(yě)不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个(gè)龙头战法(fǎ)体系里(lǐ)面(miàn)的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强(qiáng)势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

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　　新能源基(jī)金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能延续周一的(de)强势(shì)。从多家公(gōng)募(mù)基(jī)金观(guān)点反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是(shì)从基本面、还是(shì)估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过(guò)去。新能源(yuán)产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长达(dá)11个月的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空间，新能源距(jù)离(lí)真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金(jīn)回报率来看，排(pái)名(míng)靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进(jìn)制造(zào)之(zhī)间收益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份某(mǒu)公募基(jī)金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业(yè)绩处于(yú)相对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样(yàng)如此。创金(jīn)合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也(yě)更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是一个(gè)布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必(bì)会是收获的阶(jiē)段，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要多一点耐(nài)心。市场可(kě)能继(jì)续对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛(máo)盾在于(yú)缺(quē)乏特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投(tóu)资机会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏(xì)传媒和(hé)中特(tè)估与其他板(bǎn)块(kuài)分化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的(de)事(shì)实，提醒投(tóu)资者这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤(fèng)春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视交(jiāo)易的灵(líng)活自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别性。策(cè)略(lüè)的(de)整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的(de)变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的4月经(jīng)济指(zhǐ)标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服务(wù)业和消费恢(huī)复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济运(yùn)行(xíng)总体延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固(gù)。货币政策依然延续前期稳健偏(piān)宽松(sōng)的基调(diào)，流动(dòng)性也维持合理充裕(yù)的(de)态势(shì)。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息(xī)操作(zuò)仍有一定的(de)预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块(kuài)的机会(huì)。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人士表示不必过分悲观，随(suí)着股(gǔ)指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈(liè)一(yī)点(diǎn)，算是正常的(de)行(xíng)为(wèi)，不必放(fàng)大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的大(dà)趋势下(xià)，纠结于几十(shí)个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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