华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市(shì)值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人(rén)身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新(xīn)投资(zī)者那里获得的(de)资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局的(de)经济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的(de)资产净值高(g面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别āo)出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的(de)关(guān)键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎表示(shì)：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明(míng)了这一(yī)点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司(sī)以及我们(men)投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个(gè)上市(shì)公司(sī)董事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格(gé)跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的会计造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从202面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别0年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(w面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别ǒ)们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除了(le)此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺(qī)诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入(rù)马斯(sī)克对(duì)推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空(kōng)推特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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