券(quàn)商今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈(chéng)现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数(shù)披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大(dà)分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季(jì)报的(de)优(yōu)秀表现给(gěi)予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍(bèi)的(de)有2家券(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券(quàn)母(mǔ)公司(sī)国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的(de)有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.4二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音2%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是(shì)天风(fēng)证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南(nán)证券(quàn)、红(hóng)塔(tǎ)证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)实(shí)现(xiàn)营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及(jí)增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的(de)绝对(duì)优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一(yī)季(jì)报中透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一(yī)季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收(shōu)排(pái)名(míng)前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤出前(qián)十二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音，招商证券一季(jì)度营收增速(sù)为(wèi)二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东方证券一季(jì)报(bào)时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创新业(yè)务(wù)能力，看好公司在政策(cè)放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的(de)研报中称(chēng)，自营投资(zī)成为影响国金(jīn)证券业绩(jì)核心因素(sù)，一季度(dù)自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投资(zī)规模(mó)稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半(bàn)年重点关(guān)注差异化(huà)监管的措施(shī)落(luò)地，或将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一(yī)年(nián)，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的(de)公司预期将(jiāng)在年(nián)内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改善。

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