总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(ch聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯è)落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiā聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯ng)进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进(jìn)行方聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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