美国债务违约的风险比以往任(rèn)何时(shí)候(hòu)都要大，并(bìng)有可能将全球市场(chǎng)推(tuī)入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的(de)最(zuì)新调查揭露出了业内人(rén)士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻(xún)求(qiú)避风(fēng)港的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈(yì)”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人(rén)士(shì)表示，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他(tā)替(tì)代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美(měi)国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认为，债券持有者(zhě)最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上(shàng)一(yī)次最为令(lìng)人担(dān)忧(yōu)的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依(yī)然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一(yī)些投(tóu)资(zī)者视为(wèi)一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的(de)大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾(zāi)难(nán)性的(de)。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债(zhài)限危(wēi)机时(shí)的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲(chōng)并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国(guó)买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)之争僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国政府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会(huì)发(fā)生什么，专(zhuān)业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的(d平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思e)散户投(tóu)资者预计，如果发生违约平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思(yuē)，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为(wèi)最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到(dào)期的国库(kù)券，因(yīn)为这批(pī)票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发(fā)的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措(cuò)施中获(huò)得一点(diǎn)的(de)喘息空间，从而能(néng)够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定(dìng)价(jià)也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思，数万亿美(měi)元(yuán)的(de)全球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业(yè)投资(zī)者对标普(pǔ)500指数(shù)的前景(jǐng)预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给(gěi)国会(huì)带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造成了一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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