金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹般的活过(guò)来(lái)了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一(yī)样的(de)味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国(guó)人净购买量。不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的(de)股票比在美国以外(wài)任何(hé)其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的(de)决(jué)定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过(guò)业务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了(le)日本(běn)首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文(wén)雄。黑石(shí)集团(tuán)两(liǎng)年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主(zhǔ)要的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克(kè)拉(lā)维斯也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市(shì)一直都在苦苦的填坑小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股东(dōng)大(dà)会上解释了抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解(jiě)的巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(tóng)时日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待(dài)出手的时机。直到(dào)新冠危(wēi)机爆(bào)发，日本(běn)股市(shì)出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的(de)合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化(huà)，日本监管层的助推也是(shì)一股不容忽(hū)视的力量。日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至(zhì)于日本(běn)股市未来将走向何方，一切将由时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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