本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消(xiāo)费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成(chéng)材三万日元等于多少人民币多少价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自(zì)身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱三万日元等于多少人民币多少，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材(cái)需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和(hé)去年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存(cún)明(míng)显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望(wàng)成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加(jiā)，到(dào)港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于(yú)终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端(duān)支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价(jià)格(gé)中枢(shū)将面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目(mù)前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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