全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的(de)美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了(le)拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水的(de)前十大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)大冤种什么意思，大冤种是骂人吗七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第(dì)三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼(pīn)多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金(jīn)将继续(xù)吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国(guó)和其他西(xī)方经济体(tǐ)处大冤种什么意思，大冤种是骂人吗于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央(yāng)行一直(zhí)在(zài)实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩(suō)扭(niǔ)转了(le)流动性方(fāng)向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美(měi)联(lián)储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决策。

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