大(dà)家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去(qù)年年(nián)底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了(le)市(shì)场的(de)节奏(zòu)变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后(hòu)市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在(zài)此期间新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随着(zh雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语e)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一(yī)步(bù)加大、资(zī)本开支(zhī)增(zēng)加、订(dìng)单增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次(cì)大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或(huò)代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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