衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示(shì)，美(měi)国(guó)一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多由于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的(de)行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电(diàn)视台(tái)新近发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通(tōng)常受到(dào)投资(zī)者和商界(jiè)人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视(shì)频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢(féng)油价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随(suí)着美(měi)联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济(jì)数(shù)据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行(xíng)的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整(zhěng)体即(jí)将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余(yú)时(shí)段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的(de)复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动(dòng)都绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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