在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗(fāng)面来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库(kù)存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存(cún)极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露(lù)的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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