近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正式发售，募集(jí)规模(mó)上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿(yì)元。目(mù)前，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中特估(gū)行情持续发酵，市场也预期(qī)此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也(yě)催(cuī)化(huà)多个相关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级(jí)）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅相对居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情(qíng)内部轮(lún)动(dòng)分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股(gǔ)近期也有所(suǒ)调(diào)整(zhěng)，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计(jì)，上海电影、新华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不(bù)少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油(yóu)、设计(jì)总(zǒng)院(yuàn)本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点(diǎn)题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高(gāo)的(de)赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主要围绕以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）贵州海拔高度是多少ne-height: 24px;'>贵州海拔高度是多少资源整合(hé)型：关注(zhù)央企(qǐ)战(zhàn)略性重(zhòng)组和专业化(huà)整合(hé)，以及(jí)存在优质资(zī)产注入上市平台或重组预期(qī)的(de)板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等(děng)原因(yīn)，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公(gōng)共事(shì)业(yè)领域与三(sān)大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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