大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场(c俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大hǎng)的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力(lì)设(shè)备及(jí)新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进一(yī)步加(jiā)大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪(xù)处于(yú)极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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