为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖(hú)文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利(lì)用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各(gè)自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月2俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗6日(rì)，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多(duō)个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零(líng)三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持资金和(hé)减持所得(dé)系(xì)家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实(shí)际控制人(rén)，未(wèi)如实(shí)告(gào)知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九十(shí)三条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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