投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在(zài)改变全(quán)球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些(xiē)方面有业(yè)务(wù)上的(de)合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英(yīng)伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概(gài)念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的(de)规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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