财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周(zhōu)四一度(dù)冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股(gǔ)价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆(chāi)解(jiě)，其一(yī)，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值提(tí)振毛(máo)利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投(tóu)资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长三角地(dì)区表(biǎo)现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可持续性(xìng)，德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国(guó)际金(jīn)价来看，全(quán)球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定性(xìng)等因素(sù)均有(yǒu)望(wàng)对金价甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处(jià)形成长期支撑。从国(guó)内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新性的(de)产品设计，以(yǐ)及(jí)积极(jí)的渠道扩(kuò)张(zhāng)策(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处cè)略(lüè)下(xià)，持续(xù)提升市(shì)场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本处于(yú)历史(shǐ)中(zhōng)枢(shū)水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大的(de)投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规(guī)模增长速度(dù)更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预测，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附(fù)加值高，相关企业通过强势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前(qián)十的(de)集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外(wài)其余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行(xíng)业(yè)头(tóu)部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不(bù)完全统计，相关上市(shì)公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基(jī)、老凤祥和周大生等，具(jù)体情况如下：

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