美东时间周三，美联(lián)储发(fā)布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否(fǒu)有必(bì)要进一(yī)步加(jiā)息的(de)问(wèn)题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能(néng)没有(yǒu)必要进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除(chú)进一(yī)步收紧货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认为“在未来的(de)会议(yì)上可(kě)能有必(bì)要进一步收紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢(màn)得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然(rán)太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价(jià)压力(lì)可(kě)能比(bǐ)预(yù)期更持(chí)久，因(yīn)为消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的影响被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动(dòng)的放(fàng)缓程(chéng)度还(hái)不足以证明(míng)结(jié)束加息是合理(lǐ)的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评(píng)估过去(qù)加息的影(yǐng)响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期(qī)银行业的(de)压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决(jué)定(dìng)加息(xī)周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不(bù)确定，在这次(cì)利(lì)率决议之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关注(zhù)的还是掌握政策的(de)主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率不会(huì)给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，至关(guān)重要的是不(bù)要(yào)传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在6月会(huì)议(yì)上(shàng)决定(dìng)继续(xù)调高(gāo)利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联(lián)储都(dōu)不应(yīng)结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点。这(zhè)种预期(qī)是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做(zuò)法(fǎ)——这(zhè)并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持(chí)这样的观点，即他们(men)现在对(duì)进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击(jī)市(shì)场的银(yín)行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行(xíng)了(le)讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的(de)工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有足(zú)够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美(měi)联储经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业(yè)压力导致的(de)信贷收周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释(shōu)缩可能会(huì)使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小(xi周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释ǎo)银行(xíng)的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时(shí)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关(guān)当局继续解(jiě)决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的(de)重要(yào)性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，美联储应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监(jiān)督工具(jù)，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申(shēn)她的部门(mén)最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付(fù)联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资(zī)金的不(bù)确定性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的(de)背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该(gāi)行(xíng)现在(zài)可能松了(le)一口气，因为他们有空(kōng)间从(cóng)现在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制(zhì)，双(shuāng)方(fāng)正在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在被问及(jí)是(shì)否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意识到他们(men)花了(le)太(tài)多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新(xīn)看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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