为(wèi)了(le)让自(zì)己的(de)限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为新(xīn)美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账户(hù)并联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户(hù)组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例(lì)超(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用chāo)20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，本(běn)案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武上述行(xíng)为(wèi)违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条(tiáo)第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用>

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由(yóu)海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在(zài)相关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。