金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分点。初步统计(jì)，2023年(nián)4月(yuè)社会融资规模增量(liàng)为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经济发放的外(wài)币(bì)贷(dài)款(kuǎn)折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人(rén)民(mín)币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿(yì)元(yuán)，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性存款增(zēng)加5028亿(yì)元(yu扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌án)，非银行业金融机构存(cún)款增加(jiā)2912亿(yì)元。4月末，外(wài)币存款余额(é)8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速评认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因(yīn)居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度(dù)同(tóng)样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌(cì)转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点(diǎn)评如下(xià)：在经(jīng)历(lì)了一季(jì)度的爆发(fā)式增(zēng)长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显(xiǎn)回落(luò)。从结构上来(lái)看，居民部门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回(huí)落(luò)可(kě)能是因(yīn)为一(yī)季(jì)度透支了部分银行(xíng)信贷额度和(hé)企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销(xiāo)售(shòu)也边际走弱。社(shè)融增速(sù)与上月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个(gè)月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第(dì)二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于个人存(cún)款的流出而非企业活期存(cún)款大(dà)幅改善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人(rén扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌)民币(bì)存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券认为是(shì)季节性波动。因为银行倾(qīng)向于(yú)让理财(cái)产品在(zài)季末(mò)到期，使资金回流(liú)成存款，以应对(duì)考核，然后在下季初发行(xíng)新(xīn)的理财产品承(chéng)接。因此居(jū)民存款在季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许(xǔ)反映(yìng)了(le)企业经营活(huó)跃度(dù)有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信(xìn)证券看法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存款减少(shǎo)符合季节(jié)性(xìng)规律。在本月数(shù)据中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月(yuè)一般是(shì)居民(mín)存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的减少(shǎo)量少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居(jū)民加速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更可能(néng)去向表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而非消(xiāo)费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的信(xìn)贷结(jié)构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投(tóu)放中(zhōng)，结构特征依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种结(jié)构特征反映了居民(mín)端在前期(qī)购房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足(zú)的情况。如果没有进一步的政(zhèng)策(cè)支撑，不(bù)排除居民端新增信贷(dài)量(liàng)会持(chí)续维(wéi)持在低位(wèi)。

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