今年A股市场最为火热的(de)“中特估(gū)”板(bǎn)块又(yòu)将迎来(lái)重(zhòng)磅(bàng)级指数(shù)ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月(yuè)末刚刚获批(pī)的3只中证国(guó)新央(yāng)企股东回报(bào)ETF，发行日期(qī)已经正式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至(zhì)19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日，产品(pǐn)的首发募集上限均为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在他们(men)看来(lái)，首(shǒu)先，中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF契合目前资本(běn)市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，预计(jì)发(fā)行情况(kuàng)较为理想；其次(cì)，上述(shù)ETF设置(zhì)了发行上限，加上部分券商(shāng)近期对于基金的发行导向转为保有量考核(hé)，也不会过份冲(chōng)刺(cì)首发规模(mó)。

　　还有业内人士表示，中(zhōng)证国新央(yāng)企主题(tí)系列(liè)指数有助于(yú)资本市场从科技(jì)领(lǐng)域、能源产(chǎn)业(yè)等多维度服务央企(qǐ)，强化(huà)股东回(huí)报，帮助投资(zī)者走进(jìn)央企、认识央企，支持央企利用(yòng)资本市场做强做优做大，提(tí)升市(shì)场影响力(lì)、号召力，切实(shí)促进央企上(shàng)市公司实现高(gāo)质量发(fā)展。

　　3只央企股东回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末(mò)刚(gāng)刚获批(pī)的3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF，正(zhèng)式(shì)对(duì)外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时对外发(fā)布基金发售公告(gào)。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期(qī)间正式发售，其中(zhōng)，网下现(xiàn)金(jīn)、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金均设(shè)置20亿元的(de)首发募集上限。3只基金费率也稍有差异，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计(jì)0.6％，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看(kàn)，认购份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至(zhì)100万份之(zhī)间的，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商及汇添(tiān)富旗下的中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF的认购费为(wèi)0.5％；若(ruò)是(shì)认购份(fèn)额(é)大于100万(wàn)份(fèn)的，认购费用统一(yī)为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广发中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF由工(gōng)商银行(xíng)托管，汇添富(fù)中证国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF由建设(shè)银行托管，招商中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF的托管方(fāng)则是中(zhōng)信建投(tóu)证(zhèng)券。

　　此外，据(jù)基金(jīn)君(jūn)了解(jiě)，上(shàng)交所(suǒ)拟定于5月11日举办“发现央企(qǐ)投资价值促进央(yāng)企估值回(huí)归”业(yè)务交流会暨国新央企股东回报ETF宣(xuān)介会。会议主旨为进一步探索建立中国特色估值体系，引(yǐn)导央企投资价值(zhí)发现，推动央企估(gū)值回(huí)归合理(lǐ)水平。上(shàng)交所、中国国(guó)新、指数公司、券商、基(jī)金公司等相关领导将出(chū)席会议。

　　在(zài)多位业内人士(shì)看来，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF未来都将在(zài)上(shàng)交(jiāo)所上市，上交所此次会议或为产品发行预(yù)热。

　　不少行邵阳学院是几本大学(xíng)业人士也看好央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的发(fā)行情况。“‘中特估(gū)’是(shì)近期资本市场的行(xíng)情主线，包括交易所(suǒ)、券商、基金(jīn)工(gōng)商各方对此(cǐ)也(yě)比较(jiào)重视，基金公司肯定会(huì)重点发行，但目前市场上也存在不少央(yāng)企主题(tí)基(jī)金(jīn)，因此预计(jì)此次央(yāng)企股东(dōng)回报ETF发行(xíng)也会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一(yī)位券商人士也表示(shì)，所在(zài)券商(shāng)会(huì)参与其中(zhōng)一(yī)只央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的发(fā)行工作，但并不会(huì)过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报(bào)ETF契(qì)合目前(qián)资本市场的行(xíng)情主线，产品(pǐn)本身就比较(jiào)好卖；其(qí)次，我们近期已将考核侧重(zhòng)点(diǎn)放在产品保有(yǒu)量上(shàng)，同时降低基金(jīn)首发的考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公司(sī)人(rén)士也预计，类(lèi)似去年中(zhōng)证1000ETF的发(fā)行大战(zhàn)不会在此次(cì)央企股东回报(bào)ETF上上演(yǎn)。“近期(qī)多家基金公司(sī)上报的中(zhōng)证国新央企(qǐ)ETF已经(jīng)分为三批陆(lù)续推向市场，而不是(shì)九(jiǔ)只同时获批(pī)发(fā)售，就是为了避免发行大(dà)战的出(chū)现。”

　　“尽管(guǎn)销(xiāo)售机构(gòu)不会过(guò)度拼基金(jīn)首(shǒu)发，不过，目前市场上非(fēi)常关注‘中特估’板块，预计发行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基(jī)金积极布局央企主题产品

　　为投(tóu)资者带来分享改革红(hóng)利工具

　　“中特估”成(chéng)为今年以(yǐ)来资(zī)本市场的热门，基(jī)金公司也积(jī)极布局相关产品(pǐn)。

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)从Wind数(shù)据发现，今年以来全市场已(yǐ)有18家基金公司陆(lù)续申(shēn)报(bào)了21只央国企主(zhǔ)题基金，易方(fāng)达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨头都有参(cān)与，其中(zhōng)嘉实、华安、银华基金(jīn)等多家机构，还各申报了主、被动两只产(chǎn)品(pǐn)，积极填补这一产(chǎn)品条线(xiàn)。

　　除了中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF之(zhī)外，此(cǐ)前，易方达、南方、银华(huá)还同时上报了跟(gēn)踪“中证国(guó)新(xīn)央企科技引领指数”的ETF，工(gōng)银瑞信(xìn)、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证国(guó)新央企ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆(lù)续(xù)进入发行。

　　伴随着这些主题产品(pǐn)的发行，意味(wèi)着，个人(rén)和机构投资(zī)者拥有配置央企(qǐ)特色(sè)指(zhǐ)数(shù)、分享改革红利的便捷工具。

　　据业(yè)内人士表(biǎo)示，早在去(qù)年11月，证监会主席易会满提(tí)出“探索建立具(jù)有中国特色的估(gū)值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市场未来发展和(hé)改革指明了(le)方向，成熟完(wán)善的估值体系对于资本市(shì)场(chǎng)的价值(zhí)发(fā)现以及资(zī)源配置功能的发(fā)挥有重要作(zuò)用，也是资本市场支持实体经济发展的重要基础。因(yīn)此，看准“中国特色估值体系(xì)”背景之下，央国企(qǐ)估(gū)值重塑(sù)的机(jī)遇，行(xíng)业(yè)对这一(yī)领域的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前(qián)储备(bèi)了不(bù)少央(yāng)国企(qǐ)主题基金，就是看准(zhǔn)这(zhè)类(lèi)企(qǐ)业的投资价值(zhí)。”据一位基金公司(sī)人士表示，建立(lì)具(jù)有(yǒu)中(zhōng)国特色的估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)，有助于提升市场对国(guó)有上(shàng)市企业(yè)的(de)关注度，对企业估值(zhí)层面的(de)各类因素做进一步的研(yán)究和探讨，强化相关领域在新(xīn)环境下的(de)资产价格(gé)预(yù)期。

　　此外，广(guǎng)发基(jī)金罗国(guó)庆表示，从长(zhǎng)期来看，央国企板(bǎn)块的(de)投(tóu)资逻辑是(shì)比较(jiào)完备(bèi)的(de)：一是(shì)央企(qǐ)是实(shí)现国家战略发展(zhǎn)的“排头兵”，不断受到(dào)政(zhèng)策的支持(chí)与引导；二是央企作为资本市(shì)场“压舱石(shí)”“基(jī)本盘”具有重(zhòng)要作用；三(sān)是央企引领科(kē)技创新(xīn)，研发占比逐(zhú)年提(tí)升；四是央企仍(réng)是A股估值洼地(dì)。未来在不断完(wán)善中(zhōng)国特色现代(dài)资本市场下，预计国资央企有(yǒu)望迎来估(gū)值修复。

　　汇添(tiān)富基(jī)金经(jīng)理晏阳也(yě)表示，当前稳健的经营业(yè)绩(jì)为央国企的估值重塑提供了市场认(rèn)可(kě)的基础。从盈(yíng)利(lì)能力(lì)方面(miàn)来看，近年来(lái)央(yāng)国(guó)企ROE出现明(míng)显(xi邵阳学院是几本大学ǎn)企稳(wěn)回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水平(píng)，体现出央国企(qǐ)较强的“价值创造”能力。从成长(zhǎng)性来看(kàn)，2022年三季度国资(zī)委旗下上市央(yāng)企营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国(guó)企的发展韧劲。展望(wàng)未(wèi)来(lái)，央国企(qǐ)上市公司质量(liàng)的提升或将成为央(yāng)国企估(gū)值重塑的(de)核心动力。

　　招商(shāng)基金量化投资部基金(jīn)经(jīng)理刘重杰(jié)也表(biǎo)示，从(cóng)公司(sī)经营的角度看，上(shàng)市(shì)央、国企的盈利能(néng)力(lì)相比(bǐ)A股市场整体而言(yán)更(gèng)加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率(lǜ)过往长期领先，具备较高的长期(qī)投资价(jià)值，或更符合机构投资者、个(gè)人(rén)养(yǎng)老金等配置性(xìng)的(de)需求。在(zài)中国特(tè)色估值体(tǐ)系的推进过(guò)程中(zhōng)，央企股东(dōng)回报指数具(jù)备(bèi)较好的长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企股东(dōng)回报指数(shù)是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数由国新投资有限(xiàn)公司定制，主要选取国务院国(guó)资委下(xià)属邵阳学院是几本大学现 金分红或回购总额(é)占总市值比率较(jiào)高(gāo)的50只(zhǐ)上市公司证(zhèng)券作为指数样(yàng)本(běn)， 以反映央企股东回报主题上市公(gōng)司证券的整体(tǐ)表现。

　　指(zhǐ)数行业覆(fù)盖钢铁、建(jiàn)筑装饰、公用事(shì)业、石油(yóu)石化、煤炭(tàn)、建筑(zhù)材料、房地产、机(jī)械(xiè)设备(bèi)等(děng)，前十(shí)大成份(fèn)股权重合(hé)计(jì)约33％，均为央企(qǐ)板块蓝(lán)筹股。

　　央(yāng)企股东回(huí)报指数前(qián)十大成份(fèn)股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数(shù)公司， 截(jié)至(zhì)2023年3月31日(rì)。

　　2、问(wèn)：中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企(qǐ)股东回报指数聚(jù)焦(jiāo)高分红(hóng)与(yǔ)高回购(gòu)央企，指(zhǐ)数近12个月股息(xī)率为(wèi)4.86％，远高于主流(liú)指数的分红水平。

　　低估值：央企股东(dōng)回(huí)报(bào)指(zhǐ)数当前市盈率约为9倍，相对于主流指数表(biǎo)现出更低的估值(zhí)水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数(shù)近五年(nián)ROE水平均稳定保持在8％以上，体(tǐ)现(xiàn)出较好的盈(yíng)利水平和盈(yíng)利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF发(fā)行时间是(shì)？

　　答：产品募集(jí)日基本(běn)是5月(yuè)15日至5月(yuè)19日。投资者可(kě)选(xuǎn)择网上现金(jīn)认购、网下现金认购(gòu)和网下股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目(mù)前这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前3只产品募集规(guī)模上(shàng)限为20亿(yì)元，如果(guǒ)募集规模(mó)超过20亿元，将采取比例配售的措(cuò)施。

　　5、问：目(mù)前(qián)这3只(zhǐ)央企回(huí)报(bào)ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只产(chǎn)品认购费用来看，在认购金额低(dī)于50万(wàn)，认购费(fèi)均为(wèi)0.8％，在(zài)50万(wàn)和100万(wàn)之(zhī)间，广(guǎng)发旗下产品(pǐn)为(wèi)0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)上，3只(zhǐ)产品(pǐn)均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及后续做市商(shāng)如何(hé)安排？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市。多家公司(sī)后续将安排做(zuò)市商(shāng)，保障(zhàng)充分的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金经理人(rén)选？

　　答：从目前看，这(zhè)三(sān)家基金公司(sī)都(dōu)由“实力(lì)派”来(lái)担(dān)纲基金经理(lǐ)。其中广发央(yāng)企(qǐ)回报ETF拟任基金(jīn)经理罗国(guó)庆为广发基(jī)金指数(shù)投资部副总经(jīng)理，而汇添富央(yāng)企回报ETF采取了(le)双基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指(zhǐ)数历史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示(shì)，截至(zhì)3月31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上(shàng)证(zhèng)红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如(rú)何看待央企指数的投资价(jià)值？

　　第一(yī)、央企特色突出(chū)：1、市值优势明显，具备较高的长期投(tóu)资价值；2、央(yāng)企经营较稳健，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负社会责任(rèn)，是国家战略发展主力军。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估值(zhí)较低，重(zhòng)塑中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系背景下估值(zhí)提升空间较(jiào)大。

　　第三、红利(lì)因子叠(dié)加：1、红(hóng)利属性更明显(xiǎn)，追求(qiú)分享(xiǎng)高质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)成果2、具(jù)备一定抗通胀能(néng)力和抗风(fēng)险的配置效益。

　　10、问：目前央(yāng)企(qǐ)概念已经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当前(qián)估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证央企指数(shù)市(shì)盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场中证全指的17.07。自(zì)2014年(nián)底至今(jīn)，中(zhōng)证(zhèng)央企(qǐ)指数估值水(shuǐ)平(píng)（市盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论横向对比还是纵(zòng)向比(bǐ)较(jiào)，央企整(zhěng)体估值水平与其经(jīng)济地(dì)位并不匹配(pèi)，亟待改善(shàn)，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿全(quán)年的主线。从券商机构的对(duì)外观点来(lái)看，多家券商(shāng)明确表示今年的(de)投资主(zhǔ)线之一就(jiù)是(shì)央国企价值重估。部(bù)分券商的观点如下：

　　国信证券：继续(xù)把握国企价值重估这一投资主(zhǔ)线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字(zì)经(jīng)济+国企改革主线；

　　平安(ān)证券(quàn)：数字经济+国企改革的投(tóu)资主线更(gèng)为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新一轮国企改革和中(zhōng)国特(tè)色估值体系(xì)推动下(xià)，当前国企价(jià)值重估行情有望(wàng)持续(xù)并形成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 邵阳学院是几本大学