编者按

　　本周，2023年一季(jì)报(bào)公募基金披露落幕，基金经理的(de)调(diào)仓(cāng)路线被完整曝(pù)光(guāng)。首季行情变化以春节为轴，节后市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)从复苏线逐渐发散到中特估、人(rén)工智能、机(jī)械制造(zào)等多个(gè)领域，尤其是(shì)AI的里程碑式突破带(dài)火了科(kē)技一众赛道，这让(ràng)一季(jì)度(dù)公募仓位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯(féng)明(míng)远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但(dàn)是在管规模仍维持在(zài)230亿(yì)元(yuán)的(de)水平(píng)线上(shàng)。从第一季度的(de)调仓来看，在他的成名作信澳新能(néng)源产业最新(xīn)季报中(zhōng)，保留了(le)上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集(jí)团和(hé)祥鑫科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处(chù)标的，用金(jīn)域医学和(hé)蓝(lán)晓科技替换了药明康德和瑞丰新材(cái)，特别是合成树脂(zhī)板块的(de)蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持(chí)了对喝酒吃药大类(lèi)赛(sài)道中龙头的持续青睐(lài)，茅台(tái)持股(gǔ)量(liàng)与(yǔ)上季持平稳居首位。而他(tā)也一如既往(wǎng)地(dì)表示，会(huì)在优(yōu)质的股票里(lǐ)寻(xún)找价值(zhí)，去翻(fān)更多的石头。众(zhòng)所周知(zhī)，三大白酒龙(lóng)头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作(zuò)景顺(shùn)长城新兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消费和新能源在公募基金组合(hé)配置中(zhōng)的压舱石地位依然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机(jī)械制造成进攻(gōng)热点(diǎn)，公募在(zài)经(jīng)历去年(nián)的整(zhěng)体业(yè)绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组(zǔ)合(hé)的α。值得关注的是(shì)，公(gōng)募名将们对(duì)因ChatGPT引发(fā)的TMT快速(sù)走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块(kuài)后(hòu)续波动(dòng)。目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比(bǐ)创(chuàng)新(xīn)高代表了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情在某个阶段(duàn)也总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星反(fǎn)思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配(pèi)次高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱(ài)尔眼科(kē)

　　“公募一(yī)哥(gē)”张坤(kūn)目前在(zài)管两只(zhǐ)A股基金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统(tǒng)计了其最新(xīn)公布的两(liǎng)只A股基金一季(jì)报，在管理时间(jiān)更(gèng)长的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)混合(hé)中，3月(yuè)31日(rì)时前(qián)五大(dà)重仓的占比均超过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的(de)一幕也(yě)出现在(zài)他(tā)管理的易方(fāng)达(dá)优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业(yè)三年上。

　　该基(jī)金(jīn)的一季报显示(shì)，仅是(shì)前五大的重仓次(cì)序有所不同，而实际上腾讯和茅(máo)台同(tóng)以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列第(dì)一位(wèi)。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持(chí)了另(lìng)外三大白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均(jūn)是持(chí)续上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是(shì)他用中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)替换了(le)上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思路有所阐(chǎn)述(shù)：“基金在一季度股票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。个股(gǔ)方面，我们仍然(rán)持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金(jīn)的明星基金经理李晓星，在(zài)和张萍合管的银华盛世最新季报十(shí)大重仓中，持有7只白(bái)酒股(gǔ)。对比上一季度仅有(yǒu)三大白(bái)酒(jiǔ)龙(lóng)头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了(le)山(shān)西汾(fén)酒、顺(shùn)鑫(xīn)农业和舍(shě)得酒业(yè)。

　　由(yóu)此推(tuī)断，其思路可能(néng)是想利用次高端(duān)和地产酒来增加组合(hé)的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团，而(ér)这三(sān)者在上一(yī)季(jì)度就是前十中(zhōng)的(de)标的(de)。

　　对(duì)此，李晓星在季(jì)报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度(dù)，改(gǎi)善弹性会(huì)加(jiā)大。方向上，最(zuì)看好(hǎo)餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供(gōng)应(yīng)链，餐(cān)饮的(de)恢复是确(què)定的；其(qí)次，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求(qiú)相(xiāng)对刚性的(de)医美以及消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少醒这一季(jì)将(jiāng)“喝酒吃药”的主打(dǎ)思(sī)路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州(zhōu)茅台(tái)依然是他的最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮(liáng)液有所减持；医药(yào)方(fāng)面(miàn)，他对重仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重仓股的(de)第五(wǔ)位(wèi)；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创(chuàng)新药龙头迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)；此(cǐ)外(wài)，他(tā)用金域(yù)医学(xué)替换了CXO龙头的药明康德，而新进重(zhòng)仓的前者年内目前(qián)涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医学去年作为(wèi)核酸(suān)检测机构，业绩相当亮(liàng)眼；而在后疫情时代(dài)，公司主营回归本源(yuán)后依(yī)然亮点众多，作为第三方医学(xué)检验及病理诊断服务商，金(jīn)域医学(xué)近(jìn)日(rì)率先推出国内首个(gè)国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检测项目，再(zài)次(cì)领跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道(dào)细(xì)分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战”光(guāng)伏(fú)储能(néng)

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打产业链(liàn)上游的施(shī)成外，本周一(yī)众新能源高手中的顶(dǐng)流冯(féng)明(míng)远所管产品一(yī)季报(bào)全部披露，截至4月19日收盘，目前他所(suǒ)管理的6只(zhǐ)产品维持年内(nèi)小幅正收益。当前冯明远在(zài)管基金中，任职管(guǎn)理(lǐ)最(zuì)长的(de)就是(shì)代表作新能源(yuán)产业股票。从被(bèi)调出(chū)的三只产品看，其中斯莱克的(de)主营与新能源(yuán)产业链(liàn)关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的(de)三只标的中，占比相对最高(gāo)的就是非(fēi)传统新能源产(chǎn)业赛(sài)道(dào)龙头中伟股(gǔ)份(fèn)，这家主营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品是三(sān)元(yuán)前(qián)驱体和四氧化三(sān)钴，从近期发布的年度业(yè)绩快报来看，公(gōng)司的主营与净(jìng)利(lì)润均实现50％以上(shàng)的(de)逆(nì)势增长。而(ér)据(jù)《红(hóng)周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在信(xìn)澳研究(jiū)优选中还出现(xiàn)了一只新的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)银邦(bāng)股(gǔ)份，这也(yě)是一家高科技公司，主营业务中有(yǒu)分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报(bào)总(zǒng)结(jié)中(zhōng)，他表示：“本基金的(de)投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等新兴产(chǎn)业领(lǐng)域(yù)，细(xì)分板(bǎn)块的整体走(zǒu)势与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净值也出(chū)现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经济等热门(mén)概念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体(tǐ)和(hé)制(zhì)造业(yè)正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应。我们会继(jì)续(xù)在新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的(de)优质个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬则(zé)是在新能源大(dà)潮(cháo)中快(kuài)速(sù)走红的(de)类型。天(tiān)天基(jī)金网(wǎng)显示，早(zǎo)在去年(nián)底(dǐ)时(shí)他就(jiù)已(yǐ)经是“双(shuāng)二(èr)百”的基金经理了(le)，而(ér)他在管(guǎn)的(de)7只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动(dòng)态策略混(hùn)合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋(jìn)信低碳先锋股票(piào)为例，最(zuì)新的基金一季(jì)报显示，其重仓的新(xīn)能源产业链中股票依然为上季(jì)的7只，它们分别是宁德(dé)时代(dài)、亿(yì)纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华(huá)友钴业(yè)，虽然(rán)上述标(biāo)的年初(chū)至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中长(zhǎng)期维度看(kàn)，新能源产(chǎn)业还具备较长(zhǎng)的生命周期(qī)，不少细分板块(kuài)还能维持较(jiào)长(zhǎng)时(shí)间的(de)高速(sù)增长，而经(jīng)过市(shì)场(chǎng)的调整，我(wǒ)们(men)看(kàn)到行(xíng)业中的优质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前市值的投(tóu)资价值。或许(xǔ)，新能源行(xíng)业的(de)终局如大部分制造业一样是一(yī)个竞争(zhēng)充分、利润极度压缩的市(shì)场，但在发展过程中不(bù)少(shǎo)公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位(wèi)，2019年(nián)状元(yuán)刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全(quán)部超(chāo)过(guò)了(le)10％，以他的代表作之一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季报表(biǎo)明他(tā)的重(zhòng)仓行业配置思路依然首选新能(néng)源(yuán)。

　　对比分析其(qí)基金相(xiāng)关产品的2022年(nián)四季报和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完全(quán)一致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓(cāng)股依然是半导体公(gōng)司圣(shèng)邦股份(fèn)，但是整(zhěng)体新(xīn)能(néng)源的地位似乎进一步稳固(gù)，比如(rú)晶澳(ào)科(kē)技从第三升(shēng)至第二位，隆基绿能从第(dì)六升至(zhì)第四位。同时极(jí)为罕(hǎn)见的情况是(shì)，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持仓量(liàng)与上一季度(dù)保持一致。

　　就此，刘(liú)格(gé)菘在基金季报(bào)中表示(shì)：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构并没有进(jìn)行(xíng)大(dà)幅度的调整，依然围(wéi)绕已经建(jiàn)立全球比较优(yōu)势的高端(duān)制造产业链布(bù)局。我(wǒ)们对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对(duì)乐观(guān)，投资(zī)中相(xiāng)信基本面优秀(xiù)和(hé)增量价(jià)值积累的公(gōng)司(sī)。经过(guò)调整，行(xíng)业估值水平已在(zài)历史低位，产业(yè)链的(de)变(biàn)化在市场定(dìng)价中未被充分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　鲍无(wú)可加仓(cāng)中国移(yí)动

　　姜诚(chéng)精准布局(jú)中国(guó)铁建(jiàn)

　　余(yú)广新(xīn)进重(zhòng)仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰(tài)资(zī)管的姜(jiāng)诚是近几年(nián)出(chū)镜相对较多的基金经(jīng)理，而(ér)他的(de)业绩特(tè)别(bié)从去年(nián)迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以(yǐ)来，在(zài)他(tā)所(suǒ)管理的8只基金(jīn)中，除去刚(gāng)满(mǎn)两(liǎng)个月的中(zhōng主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别)泰元和价值精(jīng)选不纳(nà)入统计外，其余7只基金均实现了(le)正收益，特(tè)别是兴(xīng)诚价值一年持有的收益率接近(jìn)了14％，同时还有两只基(jī)金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价(jià)值一年为(wèi)例(lì)，对比基金四季报和(hé)今(jīn)年一季度(dù)可以看(kàn)出，姜诚实际上(shàng)只是(shì)微调了(le)一个(gè)席位(wèi)，而新调进来(lái)的(de)中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公(gōng)司(sī)，该股(gǔ)从年(nián)初至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头公司达到(dào)了四(sì)家。而从相关(guān)标的的年内涨跌(diē)幅(fú)来看，表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守(shǒu)的(de)价值投资(zī)，同(tóng)时也谈到了今年(nián)大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注长期因素，淡化短期(qī)因素。人工智(zhì)能(néng)的发展是一个长期因素，我(wǒ)们(men)还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格(gé)买(mǎi)尽(jǐn)可能(néng)好的资(zī)产是我们的投资目标(biāo)。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久、站得(dé)牢、竞争优(yōu)势维(wéi)持得长、平均(jūn)净资产收益率高，以及在好的公司(sī)治理(lǐ)加(jiā)持下(xià)能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱(yòu)人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接受过(guò)《红(hóng)周刊》专访(fǎng)的鲍无(wú)可，其投资(zī)风格同为公募中(zhōng)少数的深度价值。天天(tiān)基金网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘(piāo)红(hóng)，6只产品(pǐn)年内净(jìng)值增长(zhǎng)率全(quán)部(bù)超过了10％。以他任职(zhí)回报最(zuì)高的景顺长城能源基建为(wèi)例，能(néng)够清晰地看到(dào)其偏(piān)爱高估息和低估值(zhí)类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当季加仓中国(guó)移动大约15万股(gǔ)，从而使该股从上一季的第三重仓升至(zhì)第二(èr)重仓，不过中国电信(xìn)却退(tuì)出(chū)了前一季的前(qián)十。同时他加仓了川投(tóu)能(néng)源、紫(zǐ)金(jīn)矿业、华能水(shuǐ)电(diàn)，新(xīn)近重(zhòng)仓了铜陵有色和神火股份，表明了(le)其(qí)对这(zhè)一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他(tā)对于小众的中南传媒和(hé)凤(fèng)凰传(chuán)媒依然持续青(qīng)睐。

　　在(zài)基金季报(bào)中，他表示基(jī)金(jīn)仓(cāng)位基本稳(wěn)定，主要增加了(le)有(yǒu)色行业配置。“当(dāng)下(xià)是AI发(fā)展(zhǎn)初期(qī)，中国企业处(chù)于落后位置(zhì)，无论是AI核心(xīn)模(mó)型的研发、新(xīn)型(xíng)商业(yè)模(mó)式的迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我们都希(xī)望国内企业能在不(bù)远的将来(lái)迎(yíng)头赶上。近(jìn)期(qī)而言尽(jǐn)管我们认(rèn)为AI非常(cháng)重要，但当前(qián)A股(gǔ)市(shì)场基(jī)本上是(shì)基于美股映射在炒作相关题材(cái)，对于这样的行情，需要对其可持续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的基(jī)金经理余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其担任基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在(zài)管(guǎn)的产品(pǐn)为4只(zhǐ)，它(tā)们(men)分(fēn)别(bié)是核(hé)心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心优(yōu)选(xuǎn)一年，从今年的(de)表现(xiàn)来看(kàn)，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也(yě)整齐划一地实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　以(yǐ)任职回(huí)报(bào)翻四倍的(de)核心(xīn)竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中调(diào)仓了四个(gè)席位，其中(zhōng)新进的(de)公司半数为中(zhōng)字(zì)头，它们就是中国海(hǎi)油和中国(guó)移动，与它(tā)们携手进入的(de)还(hái)有安徽合力和(hé)紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中(zhōng)字头外，后两(liǎng)者主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别(zhě)年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅也(yě)是接(jiē)近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与“中特估”基本吻合：“基(jī)金(jīn)坚持(chí)自下而上，看重(zhòng)公司基本(běn)面，注重公司的核心竞争力(lì)、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理(lǐ)或(huò)偏(piān)低的估值水平买(mǎi)入持(chí)有。在(zài)经济复苏(sū)和企业盈利(lì)修复的预期(qī)下，我们较为看(kàn)好今年的(de)权益(yì)市场，特别是前期(qī)调整(zhěng)较(jiào)为充(chōng)分，估(gū)值较(jiào)为低估的(de)多行业(yè)的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑巍(wēi)山重仓(cāng)股多(duō)只翻倍(bèi)

　　胡宜斌(bīn)新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的(de)郑巍(wēi)山今(jīn)年业绩优(yōu)异，特别是其去年3月接手的银河智联主题(tí)净值快速拉升，截至本周(zhōu)四的(de)年内涨幅(fú)已经超过45％，这一(yī)水平(píng)甚至超过了他的成名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基(jī)金的当季重仓行业风格来(lái)看，除去(qù)银河和美生活还有(yǒu)较强的新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎(hū)一(yī)边倒(dào)地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题(tí)为例分(fēn)析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海康威视外(wài)，年内最新(xīn)的涨幅全(quán)部超过了30％，特别(bié)是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份(fèn)均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这(zhè)四只标的均是(shì)第(dì)一季度(dù)新近重(zhòng)仓的公司。同时(shí)，郑巍山所(suǒ)保留的上一季(jì)重仓股仅有金山(shān)办(bàn)公和国网通信。对比来看(kàn)被调出(chū)的标的，中国长城、中望软件、中(zhōng)国软(ruǎn)件等(děng)明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑巍(wēi)山在季报总(zǒng)结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格执行基金合(hé)同的配(pèi)置(zhì)范围，切合主题，主要围绕智(zhì)慧智联、信(xìn)息技(jì)术等的概念范畴展(zhǎn)开。一季度(dù)智(zhì)联主题继(jì)续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕(rào)数字经(jīng)济和新的(de)信息技术应(yīng)用展(zhǎn)开(kāi)投资。二季度，将会继(jì)续围绕信息技(jì)术、数(shù)字经济的(de)范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇(yù)非(fēi)议人物同期(qī)成(chéng)名的(de)还有华安胡(hú)宜斌(bīn)，作(zuò)为(wèi)当(dāng)年(nián)公(gōng)司力捧的三位基(jī)金经理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少年(nián)得志，但后来(lái)所管产品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基金网数据(jù)显示，年内他(tā)所管理的7只基金全部涨幅(fú)超过(guò)20％，其中表(biǎo)现最好的还(hái)是他的成名作华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金(jīn)，我们发现他(tā)所保留的上(shàng)一个(gè)季(jì)度重(zhòng)仓(cāng)股只(zhǐ)有王府井(jǐng)和华大九天，而将(jiāng)剩余的八个席位全部更(gèng)换(huàn)。从最(zuì)新(xīn)的标的来看(kàn)，这其中就(jiù)有近期大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文(wén)在线的年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数(shù)文(wén)化、美亚柏科等标的(de)年内涨(zhǎng)幅也(yě)是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔除的(de)锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平(píng)安等公司，目前年内至(zhì)今仍(réng)然体现为(wèi)股(gǔ)价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓(cāng)原因(yīn)，他表示：“当(dāng)下我国(guó)仍处经济结构转型时(shí)期，我们(men)相(xiāng)信未来科技创新和消费升级仍(réng)将成(chéng)为经济总量增(zēng)长核心驱动力(lì)，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术(shù)突(tū)破、新材料、新能源、新消费等领域仍(réng)将(jiāng)诞生(shēng)大(dà)量投资机(jī)会(huì)，在策略上(shàng)，我们(men)已将挖(wā)掘、发现和(hé)配置基金合同主题范(fàn)围内的科技创新和受益于国民经济持续增长的消费(fèi)及原材料放在(zài)前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基(jī)金名将(jiāng)黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回(huí)归(guī)。天天基(jī)金网数据(jù)显(xiǎn)示，他(tā)目前(qián)在管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是万家科技创新(xīn)迄(qì)今的(de)年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过(guò)了25％，具体来分析他的成名(míng)作(zuò)万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也(yě)就(jiù)是用中(zhōng)微公司替代了四季度末的(de)兆易(yì)创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨幅超(chāo)过70％的金山(shān)办公交相辉映。对于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮(liàng)表(biǎo)示：“本基金增持了机器视(shì)觉和(hé)医疗器械行业的部分(fēn)个股(gǔ)，相应地(dì)略微降(jiàng)低了半导体行业的(de)持仓。截至季度末，基金持仓仍以(yǐ)计算机软(ruǎn)件和半导体行业(yè)为(wèi)主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些相对低调的领域也开始(shǐ)越发受到明星基金经理们的(de)追捧，比如(rú)融通(tōng)基(jī)金的明星基金(jīn)经理邹曦(xī)，这位任职已(yǐ)经逼近15年(nián)半的老将善(shàn)战周期，目前在(zài)公主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代表作(zuò)是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报超(chāo)过180％的融(róng)通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上(shàng)一季度没有单一标(biāo)的(de)持(chí)仓比例超限后，这一季(jì)度头三大重仓(cāng)股竟然全部超过10％的比例(lì)上(shàng)限，它们分别是(shì)恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后(hòu)面(miàn)重仓中(zhōng)的汇川技术(shù)和安徽(huī)合力，虽然去年(nián)下半年以来重仓中就没(méi)有(yǒu)了三一重(zhòng)工，但实际上在(zài)当季的(de)重仓行业中，机械(xiè)制造(zào)是仅次于房地产的第(dì)二(èr)行业。

　　对于调仓的(de)思路，他(tā)在(zài)季报(bào)中就表示：“本季度(dù)增加了工程机械、家(jiā)居、顺周期(qī)装(zhuāng)备(bèi)、医药等行业的(de)配置。目前组合(hé)配置偏向周期价值，同时保持了科技、消费(fèi)板(bǎn)块的适度(dù)配置。组(zǔ)合结构主要围(wéi)绕国(guó)内经济(jì)稳增长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在优(yōu)质房地产股、地产产业链，以(yǐ)及顺(shùn)周期(qī)装(zhuāng)备(bèi)等(děng)板(bǎn)块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来越(yuè)浓，例(lì)如兰(lán)石重装年报(bào)的十大流通股股东中，富国天(tiān)惠新进上榜(bǎng)排名第六(liù)位。

　　而长城基金的明星基金(jīn)经理陈(chén)良栋，其在(zài)圈内以善战高端制造板块(kuài)闻(wén)名，目(mù)前他在(zài)公司所(suǒ)管理的(de)产品数达到了6只，尤其是(shì)他参与管理的长城科创板(bǎn)两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时(shí)间最长的长(zhǎng)城新兴产业为例，可以看到(dào)一季度与众不同(tóng)的一(yī)点是，消(xiāo)费电子赛(sài)道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽然在基金(jīn)十大重(zhòng)仓中不见耳熟(shú)能(néng)详(xiáng)的龙头立讯(xùn)精密(mì)，但大体包括华测(cè)导航、东山精密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范畴中，也就是说(shuō)其占据(jù)了(le)十(shí)大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子会有一个触底(dǐ)回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业链上的布(bù)局，我判断可能对收入利润拉(lā)动更大。消费(fèi)电子(zi)的复苏可能(néng)只是一(yī)个周期的因素(sù)。”而种种因素(sù)显示，目前该板块去库存可能也(yě)进入到尾(wěi)声阶段(duàn)，接(jiē)下(xià)来苹(píng)果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环就是(shì)军(jūn)工装备。同(tóng)时(shí)作为成长股三大主阵营“新(xīn)半军”中的重要一级(jí)，军工(gōng)虽然很难有持续性的表现，但也隔三(sān)差五会(huì)有亮眼的输(shū)出，而(ér)华夏的少壮派基金(jīn)经理万方方，是圈(quān)内(nèi)少数同时管理两只军工(gōng)主题的基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的军工安(ān)全混合为例，实际上一季度他仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替代了上一(yī)季的新雷能(néng)。从整体(tǐ)10只标的(de)所属细分来(lái)看，明显(xiǎn)中航系乃至航(háng)空航天赛道占据(jù)优势。而(ér)这一思路在他(tā)管理(lǐ)的(de)高端装备龙头乃至全(quán)市场(chǎng)基金中都(dōu)体现得(dé)颇为明显(xiǎn)。进(jìn)一步(bù)对照两(liǎng)只军工主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品，《红周刊》发(fā)现重叠的(de)公司有八家，惟二的(de)区(qū)别是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和(hé)西部超导替(tì)代了前(qián)者中的(de)钢研高纳和昊(hào)华科(kē)技(jì)。

　　他在(zài)季报中的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探(tàn)究未(wèi)来两年确定性的产业(yè)趋(qū)势和高增长的(de)细分赛道(dào)，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气度(dù)弹(dàn)性(xìng)潜(qián)力较高的航天(tiān)导弹产业(yè)链、航空装备平台(tái)型企业以及技(jì)术禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料领域重点(diǎn)投(tóu)入。”

　　（本(běn)文已刊发(fā)于(yú)4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅(jǐn)为举例分(fēn)析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别