总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)5个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做0ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在(zài)投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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