用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服(fú)务转型第二阶段(duàn)进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净(jìng)利下滑。与(yǔ)此(cǐ)对应的是(shì)，2020年以(yǐ)来公司股价(jià)持(chí)续大(dà)跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络(luò)股价(jià)为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市(shì)23年(nián)来单(dān)季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络(luò)4月28日晚间(jiān)发布(bù)2023年(nián)第一季度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于(yú)上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这(zhè)是(shì)在2019年创下净利11.8亿元的历史最(zuì)高点(diǎn)之(zhī)后，用友网络(luò)连续第(dì)三年(nián)净利下滑。

　　从股价(jià)来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历(lì)史新高(gāo)之后，用友网络股价就(jiù)总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌(diē)前，用友网络(luò)在股价相对高点进行了定增(zēng)融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫东，也参(cān)与了(le)定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络发(fā)布的2021年业绩明显不及(jí)市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度　　此(cǐ)后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)的2022年各季度业绩(jì)更是(shì)连续爆雷：一季(jì)报净利润(rùn)-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利(lì)润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿(yì)元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元(yuán)的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末(mò)退(tuì)出前十大股东，在此期间，其减持数量至(zhì)少有4100万股(gǔ)。其定增投(tóu)资也(yě)惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二(èr)阶段道(dào)阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企业(yè)的会计电算两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度化，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)企(qǐ)业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段(duàn)是服务企业(yè)的数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转(zhuǎn)型云服务(wù)业(yè)务，引(yǐn)领(lǐng)中(zhōng)国企(qǐ)业(yè)级服务(wù)市场。在此基(jī)础上，公司2020年进入(rù)新的战略发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构建(jiàn)和运营全(quán)球领(lǐng)先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友网络正(zhèng)式发布了(le)完(wán)全基于互联(lián)网架构的企业互(hù)联(lián)网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来(lái)，其云平(píng)台(tái)、财(cái)务云、人力云(yún)等云产品(pǐn)得(dé)到逐(zhú)步发展，各(gè)领域云(yún)上线运营、逐(zhú)步(bù)融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始，用(yòng)友BIP经历(lì)了(le)第一个阶段的(de)”用(yòng)友云(yún)”面世、云平台及(jí)领域服务快速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的(de)统一底座和服务(wù)融合(hé)。2022年(nián)8月，经过6年的(de)规(guī)模研(yán)发和(hé)持续迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入新的(de)发展阶段。

　　从(cóng)公(gōng)司业务占(zhàn)比来看，用友网(wǎng)络云服务转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其(qí)云服务业务(wù)实现收入63.53亿(yì)元(yuán)，同比增长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收(shōu)的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入(rù)来源并继续扩大收入(rù)占比。

　　但从高(gāo)端市(shì)场份额(é)来看，用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市占率(lǜ)达(dá)到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软件占有率(lǜ)仅有(yǒu)25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市(shì)场曝出(chū)华为(wèi)将在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华(huá)为(wèi)目前仅为自用，并不(bù)一定会面向外部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用友(yǒu)在(zài)高(gāo)端(duān)ERP软件市(shì)场竞争力信(xìn)心(xīn)的严重不足，也反应了其在高端(duān)市场的(de)进展不(bù)佳。

　　具体到(dào)财务和股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同(tóng)时(shí)，净利润也在同(tóng)时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在(zài)此期间(jiān)，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价(jià)也(yě)因此大跌(diē)，公司(sī)市值严重(zhòng)缩水。<两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度/p>

　　用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)董事长王(wáng)文京在(zài)2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值(zhí)还是有(yǒu)很大的提升(shēng)空间。但从目前的(de)情况来(lái)看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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