金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日(rì)本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的(de)合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去(qù)的(de)三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完(wán)全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日(rì)本经(jīng)济的边际变化值淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提(tí)高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

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