券商(shāng)今年一季(jì)度业绩(jì)“妥了(le)”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆(bào)发(fā)。券(quàn)商(shāng)板块也(yě)在周五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显(xiǎn)著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)排(pái)名(míng)，新的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.3正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算4亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计(jì)算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报(bào)的优秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速超(chāo)过(guò)10倍的(de)有2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家，分(fēn)别(bié)是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西(xī)部(bù)证(zhèng)券(quàn)、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)具有可(kě)圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商(shāng)及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速(sù)正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍(bèi)，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度较(jiào)大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增(zēng)速杀入营(yíng)收排(pái)名前(qián)十，其一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度(dù)营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方(fāng)研(yán)究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季(jì)报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高增，全(quán)年盈利(lì)增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利(lì)息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创新(xīn)业务能力，看(kàn)好(hǎo)公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于(yú)国金证(zhèng)券(quàn)的(de)研报中称，自营投资成为(wèi)影响国(guó)金(jīn)证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注(zhù)差(chà)异化监管的(de)措施(shī)落地，或将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年(nián)预期(qī)将(jiāng)是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公司(sī)预期将(jiāng)在年(nián)内实现较大幅度(dù)的改善(shàn)。

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