本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基(jī)金的(de)北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产(c中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗hǎn)品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资(zī)价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他(tā)上(shàng)市(shì)板块中业(yè)务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(n中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗èi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板块(kuài)整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的(de)依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场(chǎng)制(zhì)度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的(de)中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难(nán)度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大。

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