美东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要(yào)显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月(yuè)的会(huì)议上一致同意(yì)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，但在(zài)是(shì)否有必要进(jìn)一步加息的(de)问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他们(men)目前(qián)的预期一致，那(nà)么在这次(cì)会议之后可能没有必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预(yù)期(qī)美(měi)国经(jīng)济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们(men)预计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美(měi)联储2％的目标，目(mù)前的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，物(wù)价压(yā)力可能比预期(qī)更持(chí)久(jiǔ)，因(yīn)为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行(xíng)压力(lì)对经(jīng)济活动的影响被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有(yǒu)这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的(de)产品和劳动力(lì)市(shì)场供(gōng)需再(zài)平(píng)衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其(qí)他人(rén无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释)暗示，他们(men)可能更倾向于(yú)不(bù)加息，以(yǐ)评估过(guò)去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球(qiú)经济(jì)前景的不(bù)确定性和(hé)近期银行(xíng)业的(de)压(yā)力(lì)，官员们(men)透露未来的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数据的(de)方式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数变量将决定加息周期(qī)是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决(jué)议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是有必(bì)要(yào)的，接下来该央(yāng)行大概(gài)率不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或(huò)者已经排除(chú)了进一(yī)步提高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率不变都(dōu)是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到(dào)有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀正在(zài)降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基(jī)于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及(jí)官员(yuán)们采取的(de)是(shì)依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们不(bù)会(huì)再次加(jiā)息(xī)，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在(zài)对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们(men)的(de)工(gōng)具(jù)，以确(què)保金融(róng)体系(xì)有足够的流(liú)动性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业(yè)压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观(guān)点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流(liú)在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽管地区(qū)性银(yín)行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝(jué)大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压力再次(cì)加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会(huì)议纪要(yào)中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性(xìng)银行业(yè)危机带(无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释dài)来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球高度关注的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序(xù)运作的(de)重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督(dū)工具(jù)，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白(bái)宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部门最早可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而(ér)言，美联(lián)储会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在(zài)这(zhè)样的(de)背景下美(měi)联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为(wèi)他(tā)们(men)有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可以非(fēi)常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们(men)花了太多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周三(sān)发布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第(dì)一财(cái)季总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计算平台和(hé)大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季(jì)度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指(zhǐ)数(shù)11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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