北(běi)交(jiāo)所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除(chú)了(le)推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和(hé)相关(guān)风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符世界上女性最开放的是哪个国家合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)世界上女性最开放的是哪个国家上市(shì)公司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合(hé)北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票(piào)，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的(de)研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收世界上女性最开放的是哪个国家(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的(de)特征类(lèi)似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资(zī)标(biāo)的规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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