本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，5泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏6只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来(lái)依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年(nián)四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的(de)密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的(de)难度泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公(gōng)司获得(dé)重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大。

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