今年(nián)A股市场最为(wèi)火热(rè)的“中(zhōng)特(tè)估”板块又将迎来重(zhòng)磅级指数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记者获(huò)悉(xī)，4月末刚刚获批(pī)的3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF，发(fā)行日期已(yǐ)经正式定(dìng)档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的(de)中证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，其(qí)中(zhōng)，网下现(xiàn)金、网(wǎng)下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日(rì)，产品的首发募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品(pǐn)发(fā)行预期，多(duō)位(wèi)业内人士用“乐(lè)观(guān)、理(lǐ)性(xìng)”来形(xíng)容(róng)。在他们(men)看来，首(shǒu)先，中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF契合(hé)目前资本市场的行(xíng)情(qíng)主线，预计发行情况较为理想(xiǎng)；其次，上述ETF设置(zhì)了发行上(shàng)限，加上部分券商近期对于基金的发(fā)行导向转(zhuǎn)为保有量考核，也不会(huì)过份冲刺(cì)首发规模。

　　还有业内人士表(biǎo)示，中证(zhèng)国新央企主题系(xì)列指数有助于资本(běn)市(shì)场从科技领域(yù)、能(néng)源产(chǎn)业(yè)等多维度(dù)服务央企，强(qiáng)化股东回(huí)报，帮助投资者走进央企、认(rèn)识央企(qǐ)，支持央企利用资(zī)本市(shì)场做强(qiáng)做优做大(dà)，提升市场(chǎng)影响力、号(hào)召力(lì)，切实促进央(yāng)企上市公(gōng)司实现高质量发展。

　　3只央(yāng)企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获(huò)批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括(kuò)广(guǎng)发(fā)、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时对(duì)外发布(bù)基金发售公告。

　　公告(gào)显示，3只中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF定于(yú)5月15日至19日期间(jiān)正(zhèng)式发(fā)售，其中，网下现金(jīn)、网下股(gǔ)票认购(gòu)期为(wèi)5月15日至(zhì)19日(rì)，网上现金认购期为5月17日(rì)19日。

　　从(cóng)发行(xíng)规(guī)模上(shàng)看，3只基金均设(shè)置20亿元(yuán)的首发募集上限。3只(zhǐ)基金费率(lǜ)也稍有差异，招商及汇(huì)添(低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的tiān)富旗下(xià)的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计0.6％，广(guǎng)发中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管(guǎn)费合计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额小(xiǎo)于50 万(wàn)份(fèn)的，认(rèn)购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份(fèn)之间的(de)，广发(fā)中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是认(rèn)购份额大于100万份(fèn)的(de)，认购(gòu)费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托(tuō)管行方面，广发中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF由工商银(yín)行托管，汇(huì)添富中(zhōng)证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF由建设银行托管，招商中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的(de)托(tuō)管方则(zé)是中(zhōng)信建投证券。

　　此外(wài)，据基金君了解，上交所(suǒ)拟定于5月11日(rì)举办“发现央企(qǐ)投资价(jià)值促进(jìn)央(yāng)企(qǐ)估值回归(guī)”业务交流会暨国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF宣介会。会议(yì)主(zhǔ)旨为(wèi)进(jìn)一步(bù)探索建(jiàn)立中(zhōng)国特色估值体系，引导央(yāng)企投资价值发现(xiàn)，推(t低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的uī)动央企估值回归(guī)合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券商(shāng)、基金公司等相关领(lǐng)导将出席会议。

　　在多位业内人士看(kàn)来，3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF未来都将在上交所上市，上交(jiāo)所(suǒ)此次会议或为产品发行预热。

　　不少行业(yè)人士也看好央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期(qī)资本市(shì)场的行(xíng)情主线，包括交易所、券商、基(jī)金(jīn)工商各方对此(cǐ)也比较重视，基金公司肯(kěn)定会重点发行，但目前市场上也存在不(bù)少央企主题(tí)基金，因此预计此次央企(qǐ)股东回报(bào)ETF发行(xíng)也会相(xiāng)对理性。”一位基金公司(sī)人(rén)士表现(xiàn)。

　　一位券商人士(shì)也表示，所在(zài)券商会(huì)参与其中一只央企股东(dōng)回(huí)报ETF的发行工作，但并不会过度冲(chōng)刺首发规(guī)模。

　　“首(shǒu)先，央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资本市场的行(xíng)情主线(xiàn)，产(chǎn)品本(běn)身就比较好(hǎo)卖；其次，我们近期(qī)已将考核侧(cè)重点放在产(chǎn)品(pǐn)保有量上，同(tóng)时降低基金首发的考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公司人士也预计，类似(shì)去年(nián)中证1000ETF的发行(xíng)大战不会在(zài)此次央企股(gǔ)东回(huí)报ETF上上演。“近(jìn)期多家基金公(gōng)司(sī)上(shàng)报(bào)的中(zhōng)证国新央(yāng)企ETF已经分为三批陆续推(tuī)向市场，而不是九只同时(shí)获批发售，就是为了避(bì)免发行(xíng)大(dà)战的出(chū)现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过度拼基金首发，不过，目前市场上非常关注‘中(zhōng)特估(gū)’板块，预计发(fā)行情况也会比较乐观。”

　　基金积极布局(jú)央企主(zhǔ)题产(chǎn)品

　　为投(tóu)资(zī)者带来分享(xiǎng)改革红利工具

　　“中(zhōng)特估”成为今年以(yǐ)来资本市场的热(rè)门，基金公司也积极布局相(xiāng)关产品。

　　中国基(jī)金报从Wind数据发现，今(jīn)年以来(lái)全市场已有(yǒu)18家基金(jīn)公司陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添(tiān)富、南方、博时、招商等各大公募巨头都(dōu)有参(cān)与，其中嘉实、华安(ān)、银华基金等多(duō)家机构，还各(gè)申报了主、被(bèi)动两只产品，积极(jí)填补这一(yī)产品条线。

　　除了中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF之外，此前，易方达、南方、银华(huá)还同时上报(bào)了跟踪“中证(zhèng)国新央企科(kē)技引(yǐn)领指数(shù)”的ETF，工(gōng)银(yín)瑞信、博时、嘉实(shí)则上报(bào)了中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)现代能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新央企(qǐ)ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题产品的发行(xíng)，意味着(zhe)，个人和机构(gòu)投资者拥有配置央企特色指数(shù)、分享改革红利的便捷工具。

　　据(jù)业内人(rén)士表示(shì)，早在去年11月，证监会(huì)主席易会满(mǎn)提出“探索(suǒ)建立具有中国特色(sè)的估值体系(xì)，促进市场资(zī)源配置功能(néng)更好发挥”。这一(yī)讲话为A股市场未来(lái)发展和改革指(zhǐ)明了方向，成熟完善的(de)估值体(tǐ)系对于资(zī)本(běn)市场的价值发现以及(jí)资源(yuán)配置功能的发挥有重要作(zuò)用，也(yě)是资本市场支持(chí)实体(tǐ)经济发展的重要基础。因此(cǐ)，看准“中国特色估(gū)值(zhí)体系”背(bèi)景(jǐng)之下(xià)，央国企估值重塑的机遇，行业对这一领(lǐng)域的产(chǎn)品积极布局。

　　“我们(men)目前储(chǔ)备了不(bù)少央国企主题基金(jīn)，就是看准(zhǔn)这类企业(yè)的投资价(jià)值。”据一(yī)位基金公司人士(shì)表示，建立具(jù)有中国特色的估值体系，有助于提升市(shì)场对(duì)国有上市(shì)企业(yè)的关注度，对企业估值层面的各类(lèi)因素做进一步(bù)的研究和探讨(tǎo)，强化相关领域在新环境下的资产价格预期。

　　此(cǐ)外(wài)，广发基金罗(luó)国庆(qìng)表示，从(cóng)长期来(lái)看，央国企板块的投(tóu)资逻(luó)辑是比较完备的(de)：一是(shì)央企是实现国(guó)家战略发展(zhǎn)的“排(pái)头兵”，不断受到政策的支持与引导；二是央企作为(wèi)资本市场“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三是央(yāng)企引领科技创新，研发(fā)占比逐年提升；四是央企(qǐ)仍(réng)是A股估值洼地。未来在不断完善中(zhōng)国(guó)特色现代资本市场下，预计国资央(yāng)企有望(wàng)迎(yíng)来(lái)估(gū)值修(xiū)复。

　　汇添富基(jī)金经理晏阳也表示(shì)，当前稳健(jiàn)的(de)经营(yíng)业绩为央国企(qǐ)的估值重塑提供(gōng)了(le)市场认可的基(jī)础。从盈利能力方面来看，近(jìn)年来央国企ROE出现明显企稳(wěn)回升，目前已超过(guò)其(qí)他类型企业，高于(yú)A股平均水平，体现(xiàn)出央国(guó)企较(jiào)强的“价(jià)值创造”能力。从成长性(xìng)来(lái)看(kàn)，2022年(nián)三季度国资委旗(qí)下上市央企营(yíng)业总(zǒng)收入同比增长8.53％，同(tóng)期全(quán)部A股为2.52％；归(guī)母净利润同比增长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国(guó)企(qǐ)的发展韧劲。展望未来，央国企上市公司质量的(de)提(tí)升或将(jiāng)成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量(liàng)化投资(zī)部基金(jīn)经理刘重杰也(yě)表示，从公(gōng)司(sī)经(jīng)营的角度看，上市(shì)央、国(guó)企的盈利能力相比A股市(shì)场整(zhěng)体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股息(xī)率过(guò)往长期领先(xiān)，具备较高(gāo)的长(zhǎng)期投资价值，或更符合(hé)机构投资者、个人(rén)养老金等配置性的需求。在中国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系的推进过程中，央企股东回报(bào)指数具备(bèi)较好的长期配置价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企股东(dōng)回报指数(shù)是什么？

　　答(dá)：中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数，指(zhǐ)数(shù)由(yóu)国新投资有限(xiàn)公司定制，主要选取国务(wù)院国资委下(xià)属现 金分红或回购总(zǒng)额占总(zǒng)市(shì)值比率较高的(de)50只上市公司证券作为指数样本， 以(yǐ)反映(yìng)央企股东回报主题上(shàng)市公司证券的(de)整(zhěng)体表现。

　　指(zhǐ)数行(xíng)业覆(fù)盖钢铁、建筑装饰、公用事(shì)业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地(dì)产(chǎn)、机(jī)械设备等，前(qián)十(shí)大成份股(gǔ)权重合(hé)计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央(yāng)企股东回报(bào)指数前十大成(chéng)份股(gǔ)：

　　数(shù)据来(lái)源： Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东回报(bào)指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高(gāo)分(fēn)红：央企股东(dōng)回报(bào)指数聚焦高(gāo)分红与高回购央企(qǐ)，指(zhǐ)数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流(liú)指数的分红水平。

　　低估值：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)当前市(shì)盈率(lǜ)约(yuē)为9倍(bèi)，相对于主流指数表现出更低的(de)估值水平(píng)，央企估(gū)值重塑(sù)潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报(bào)指数近五年ROE水平(píng)均(jūn)稳定保持在8％以(yǐ)上，体现出较好的盈利水平(píng)和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募(mù)集日基(jī)本是5月15日(rì)至(zhì)5月19日。投资(zī)者可选择(zé)网上现金认购、网下现金(jīn)认购和网下股(gǔ)票认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答(dá)：目前3只产品募(mù)集规(guī)模上限为(wèi)20亿(yì)元，如果(guǒ)募集规(guī)模超过20亿元，将采取(qǔ)比例(lì)配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回(huí)报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般(bān)ETF产(chǎn)品(pǐn)涉(shè)及认购费(fèi)、管理(lǐ)费(fèi)、托管费等。

　　目(mù)前(qián)3只(zhǐ)产品认购费用来看，在认购金额低(dī)于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗下产品为0.4％，其他(tā)两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理(lǐ)费上，3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)为0.5％，而托管费上，广发旗下(xià)产品(pǐn)为0.05％，招商(shāng)和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安(ān)排，以(yǐ)及后(hòu)续做(zuò)市商(shāng)如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所(suǒ)上市。多家公司(sī)后续将安排做市(shì)商(shāng)，保(bǎo)障充分的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选(xuǎn)？

　　答：从目前(qián)看，这三家基金公司都(dōu)由(yóu)“实(shí)力派”来(lái)担(dān)纲基金经(jīng)理。其中(zhōng)广发央企回(huí)报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基(jī)金指数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双(shuāng)基(jī)金经理来(lái)管理。

　　8、问(wèn)：央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数历史表现(xiàn)怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示，截至3月(yuè)31日，央企股东回(huí)报指(zhǐ)数过去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年(nián)历(lì)史(shǐ)年(nián)化回报12.60％，超越同期沪深300和上(shàng)证红利指数的表现。

　　低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的rong>9、问：如何看待央(yāng)企指数的投资(zī)价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备较高的(de)长期投资价值；2、央企(qǐ)经营较稳健，整(zhěng)体平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任(rèn)，是国(guó)家(jiā)战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下估(gū)值提升空间较大。

　　第(dì)三(sān)、红利因子叠加：1、红利属性(xìng)更明显，追(zhuī)求分享高质量发展(zhǎn)成果2、具(jù)备(bèi)一定抗通(tōng)胀(zhàng)能力和(hé)抗(kàng)风险的配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企(qǐ)概念已经涨过一轮了，板块持(chí)续性如何？

　　答(dá)：一、央企当前(qián)估值(zhí)仍处于较低分位水平。截至2023年4月(yuè)底，中证央企(qǐ)指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企(qǐ)指数估值水平（市盈率(lǜ)TTM）处于(yú)其38％分位水平(píng)。无论横向对比还是纵向(xiàng)比较，央企整体估值水平与其经(jīng)济地位并不(bù)匹配，亟(jí)待改善，在政(zhèng)策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿(chuān)全年的主线。从券商机(jī)构(gòu)的对外观点来看，多(duō)家券商明(míng)确(què)表示今年的投资主线之一就是央国企价值(zhí)重(zhòng)估。部分(fēn)券商的(de)观点如下：

　　国信证券：继续把握(wò)国(guó)企价值(zhí)重(zhòng)估这(zhè)一投资主线；

　　银(yín)河证券(quàn)：不受(shòu)黑天鹅干扰，坚持数字经济(jì)+国企改(gǎi)革主线(xiàn)；

　　平安(ān)证券：数字经济+国企改革的投资(zī)主线(xiàn)更为清晰；

　　光(guāng)大证券(quàn)：在(zài)新一轮国企改革(gé)和(hé)中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系推动下，当(dāng)前国企价值重估(gū)行(xíng)情有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的