近期市(shì)场风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要(yào)的(de)机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电(diàn)机温控的(de)关键组件的(de)生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的(de)业(yè)绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天(tiān)北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包括(kuò)宁(níng)德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较(jiào)多(duō)的个股包括拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电(diàn)池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、石(shí)药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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