财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的市(shì)场大(dà)概率是不好(hǎo)做了。”有基(jī)金公司人(rén)士向财联社记者(zhě)表示，随(suí)着4月底上市(shì)公司(sī)年报一季(jì)报的披(pī)露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有(yǒu)业绩支撑的(de)新(xīn)能(néng)源又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色(sè)不(bù)多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交(jiāo)易(yì)日净流兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(liú)入的态势。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第四次工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人工(gōng)智能行情开(kāi)启后第一次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中字(zì)头个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中(zhōng)船科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估(gū)和新能源形(xíng)成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需(xū)政策及货(huò)币政策的(de)推(tuī)出，且国(guó)内经济温(wēn)和复苏背景下，权益(yì)市场整体行情预计将继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一步指出(chū)，目(mù)前(qián)市(shì)场风格阶段性可能(néng)将更(gèng)加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新(xīn)能源、医(yī)药(yào)及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先(xiān)进制(zhì)造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核(hé)心资产仍将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大(dà)指数除创业板指外(wài)累(lèi)计均有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预期修复的(de)改善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传(chuán)媒等板块也(yě)在人(rén)工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出(chū)现了连续大涨。而(ér)低估值高股(gǔ)息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续(xù)上涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动(dòng)以(yǐ)来，成为(wèi)市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业(yè)交(jiāo)易拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个交(jiāo)易(yì)日，热(rè)门个股(gǔ)批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验(yàn)非常差(chà)，市场浮躁(zào)自然赚钱效(xiào)应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别(bié)人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头(tóu)破血(xuè)流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头(tóu)战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文化单(dān)周跌幅也(yě)超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有(yǒu)能延(yán)续周(zhōu)一的(de)强势(shì)。从多家公募基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻(kè)已经过去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基(jī)础已经具备(bèi)，但(dàn)是面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的(de)无(wú)限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安(ān)裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业趋(qū)势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当前(qián)市场更需(xū)要(yào)信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五(wǔ)绝六(liù)穷七(qī)翻(fān)身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处于相对真空(kōng)期(qī)，市(shì)场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤春表示，对市场的整体观点是大(dà)概率市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局(jú)的好阶段，而(ér)未必会是(shì)收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期(qī)市(shì)场(chǎng)的核(hé)心(xīn)矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特(tè)别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资(zī)机会(huì)，但是(shì)短期(qī)游戏传媒和中特估与其他板块(kuài)分化较(jiào)为极致，也是不争(zhēng兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只)的事实，提醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可能的(de)风险(xiǎn)。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活(huó)性(xìng)。策略的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只变(biàn)化，不(bù)是趋势和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基(jī)金表示，16日发(fā)布的(de)4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消费恢复相(xiāng)对较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路(lù)”政策的(de)概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观(guān)，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈(liè)一点(diǎn)，算是(shì)正常的行为(wèi)，不(bù)必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫(yù)中展(zhǎn)开(kāi)。

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