公(gōng)募基金一季报募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密(mì)集(jí)披(pī)露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的(de)管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中免、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基(jī)金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓(cāng)位均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一(yī)季度(dù)均实(shí)现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出(chū)，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一(yī)段时(shí)间来充分观察公司(sī)的发展，等到(dào)它们用事实证明自(zì)己(jǐ)的成(chéng)功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积(jī)累(lèi)的重要性可(kě)能(néng)并不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标(biāo)的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药(yào)明(míng)康(kāng)德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　本初是谁

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台(tái)等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是(shì)居(jū)民(mín)和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事(shì)件，消费今年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期(qī)公布(bù)的(de)社融和地产数据分析，二(èr)季(jì)度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多放(fàng)在微(wēi)观(guān)企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公司(sī)在过(guò)去(qù)几年始终做正确的(de)事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化(huà)可以让内(nèi)心更加(jiā)平静。我们对全(quán)年(nián)股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同(tóng)约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报告期内(nèi)均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前本初是谁十大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持(chí)仓变动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外(wài)，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经(jīng)济的(de)影(yǐng)响基(jī)本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)落实与(yǔ)全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预期(qī)改善推动资本市场风(fēng)险偏(piān)好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银(yín)行(xíng)出现了阶(jiē)段性危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期(qī)内(nèi)对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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