钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠(nà)电(diàn)池(chí)项目进展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的套路(lù)完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预(yù)案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道(dào)故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划(huà)产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传(chuán)艺科(kē)技(jì)如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的投(tóu)资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产能又该如何消(xiāo)化？过(guò)往投资(zī)计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天(tiān)差地别(bié)等“黑(hēi)历(lì)史(shǐ)”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新(xīn)项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子(zi)电(diàn)池便与锂离子(zi)电池同时(shí)期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进度大大落(luò)后(hòu)于(yú)了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠(nà)电关(guān)键技术完成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子(zi)电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将风(fēng)口带到了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时(shí)的公告显示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资(zī)子公司(sī)江苏智纬电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立(lì)控股孙公司(sī)江苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及(jí)待(dài)召开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个(gè)人投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠(nà)电的(de)各种细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣(xuān)布跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺(yì)科(kē)技开始有意(yì)无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而(ér)公司股(gǔ)价也(yě)往往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中，公司(sī)股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前(qián)10元/股(gǔ)左右的温吞股价(jià)，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开始掉头向下，无(wú)论其(qí)如何发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘(pán)后，公司(sī)迫切(qiè)召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中对外发布钠电池业务(wù)未来规(guī)划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大(dà)信(xìn)息，但直至(zhì)2022年(nián)7月(yuè)9日才(cái)正(zhèng)式通(tōng)过《关于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵(正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗zòng)有游资推波助澜(lán)，但归(guī)根(gēn)结底还是(shì)其资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前(qián)对交易所回复函(hán)和(hé)2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地(dì)购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的(de)钠电(diàn)产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日(rì)在公开场(chǎng)合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的时间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链(liàn)项目，逐步(bù)形成(chéng)年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能(néng)规划(huà)，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在(zài)上述的54亿元资金外(wài)，还(hái)需(xū)要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实(shí)是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难(nán)以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子(zi)零(líng)组件，具(jù)体包(bāo)括笔记本/台式(shì)机电(diàn)脑键盘(pán)、触(chù)控模(mó)组(zǔ)和(hé)鼠(shǔ)标等(děng)输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公(gōng)司经营(yíng)规模不断扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年(nián)公(gōng)司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈(yíng)利(lì)水平起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了(le)47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函(hán)中(zhōng)，传(chuán)艺科技曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给深交所(suǒ)的(de)回函(hán)

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是(shì)准备靠银行贷款解(jiě)决(jué)。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元左右(yòu)，同(tóng)样(yàng)仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农业银行等(děng)组成的联合银团申请(qǐng)不超过(guò)20亿元(yuán)的(de)项目贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过(guò)，参团(tuán)银(yín)行处于正常(cháng)的审批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对(duì)象发行股票预案(àn)》，拟募资(zī)不(bù)超(chāo)过30亿元，其(qí)中(zhōng)的(de)24亿元拟投入钠电池制造二(èr)期项目(mù)，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增(zēng)的(de)24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售(shòu)不低于10亿元，整个(gè)钠电(diàn)池全(quán)供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效后(hòu)，可实(shí)现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司营收(shōu)将在当前(qián)基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核(hé)心还在其大(dà)干(gàn)快上后(hòu)产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德(dé)时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池(chí)与巨头们(men)不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经走在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域实现装车(chē)应(yīng)用(yòng)。而传(chuán)艺科(kē)技除了在岁末(mò)年(nián)初公告与中祥(xiáng)航业、江苏(sū)新能(néng)源、德博新能(néng)源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司(sī)都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具等多个(gè)领(lǐng)域(yù)”“公司钠离(lí)子电(diàn)池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮(lún)电动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落(luò)地正(zhèng)数倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预(yù)计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的(de)产能(néng)中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后(hòu)面成本降下来才会有较(jiào)大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今(jīn)年(nián)钠(nà)电池只会(huì)小批(pī)量应用(yòng)到多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研(yán)记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉(chén)寂(jì)多(duō)年的钠(nà)电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代”而被推(tuī)到台前的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续(xù)下行，4月20日电碳价(jià)格均价(jià)已经(jīng)跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳明高近日就(jiù)表示：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应安(ān)全正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗，不(bù)太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池(chí)的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量(liàng)产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为(wèi)钠电(diàn)池还(hái)有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠离(lí)子(zi)电池正、负极材料价格(gé)可降(jiàng)至5万元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成(chéng)本(běn)优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临界(jiè)点仍有(yǒu)进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规模化完成后(hòu)，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能量密度(dù)的(de)限制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠(nà)离(lí)子电池在动力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的(de)企业(yè)都言锂价下(xià)跌(diē)无碍钠电池商业化(huà)进程(chéng)。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降(jiàng)，钠(nà)电池利润率下(xià)降(jiàng)或也是(shì)必然的。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市场(chǎng)还担(dān)忧传艺科(kē)技项(xiàng)目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃(bó)勃(bó)，然(rán)而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过(guò)往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实(shí)施地点变更为重(zhòng)庆市(shì)合川(chuān)区工业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从(cóng)传艺科技变为全(quán)资子公司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则(zé)再生变(biàn)。公司(sī)终止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的建设，并将后者(zhě)的(de)产能(néng)从1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路板建设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌(líng)波(bō)路(lù)33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌(líng)波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划(huà)的地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目(mù)，直(zhí)接的后果就是原(yuán)有的投入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率(lǜ)低(dī)下(xià)以及建成项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达(dá)产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的预(yù)期(qī)相去(qù)甚远。

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