今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工(gōng)智能板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技、华海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来(l茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种ái)。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响，但是(shì)另外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却取(qǔ)得了(le)突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了(le)诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季度(dù)主要(yào)对(duì)对人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云(yún)计(jì)算和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决(jué)方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金(jīn)股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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