AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全(quán)市场的(de)目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上市(shì)公司(sī)宣布(bù)试水人工(gōng)智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投(tóu)资者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有基(jī)金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此次(cì)公募(mù)基金2023年一季度倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例(dù)报(bào)中，无论是(shì)成(chéng)长派、还是价值派，众多基金经理均(jūn)谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别基金(jīn)经(jīng)理均认可(kě)AI所带(dài)来的颠覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其中长期投资(zī)价值，但(dàn)是对于(yú)短期人工智(zhì)能极(jí)致行情演绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经理试(shì)水

　　部分季报(bào)用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐公布2023年(nián)一(yī)季报(bào)，引人关注(zhù)的是，季报中部分(fēn)内容使用(yòng)了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明(míng)确写(xiě)道，这段AI生成的内容(róng)阐(chǎn)述(shù)了人工智(zhì)能对(duì)各个(gè)行业(yè)的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可(kě)持续发展(zhǎn)，以(yǐ)及新(xīn)能源开发和(hé)利用等领(lǐng)域。文中表示，人(rén)工智能领域的快速发展(zhǎn)为全球带来无数(shù)机遇和(hé)挑战，将极(jí)大(dà)地影响我(wǒ)们(men)的生活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的法律法规和伦(lún)理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确(què)保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应(yīng)抓住人工智(zhì)能带来的机遇(yù)，共同推动这一领域的(de)创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王贵(guì)重在(zài)季报中也明确表(biǎo)示，产业(yè)方(fāng)向上，我们坚定(dìng)的(de)看(kàn)好人(rén)工智能(néng)对各个行(xíng)业(yè)的改变。他还专门谈及，一季度进行(xíng)了一(yī)定比例的(de)调(diào)仓，方向上主要是受(shòu)益于人(rén)工智能的(de)计算机和传媒互联(lián)网(wǎng)行(xíng)业。数字化的核心(xīn)逻(luó)辑是提高效(xiào)率(lǜ)，而高质量发展(zhǎn)的核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业(yè)的观点(diǎn)时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联网平台等提(tí)出自己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技(jì)术(shù)的手段，提升(shēng)组织信息计(jì)算、存储、传播(bō)的效率(lǜ)，这是一个长期向(xiàng)上的类消(xiāo)费行业，在美国是一个和(hé)互联(lián)网行(xíng)业一样大(dà)规模的(de)产业。在中(zhōng)国，依然(rán)处于产业(yè)的早期，但是我们可以看(kàn)到疫情背(bèi)景下，大(dà)家(jiā)越来越意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人(rén)工智能深度融合(hé)，也会给中国(guó)公(gōng)司带来发展的机会。目前整(zhěng)个板块(kuài)的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人工智(zhì)能完成季(jì)报，也(yě)显示出(chū)人工智能确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们(men)的生活、工作等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基(jī)金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资者教育基地宣(xuān)布成为百度文(wén)心一言首批(pī)生态合作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华基金投教(jiào)基地也将(jiāng)通过百(bǎi)度智能云接入文心一(yī)言(yán)能力，致力于(yú)创新投资者关(guān)系管理新模式，提升(shēng)客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场(chǎng)热(rè)点，不少基金经理选择了(le)积极参(cān)与布局，其(qí)中，除了(le)科技成长派(pài)基金经理(lǐ)，也(yě)不乏价值(zhí)投(tóu)资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报(bào)可以(yǐ)看出(chū)，该基(jī)金(jīn)一季(jì)度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要(yào)是(shì)受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互(hù)联(lián)网行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉(jí)比特(tè)等8只个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业(yè)方(fāng)向上(shàng)，坚定看(kàn)好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚(jù)焦(jiāo)的(de)三大需(xū)求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出(chū)看好的5大方向，半导体、数字(zì)化、新(xīn)能源(yuán)、互(hù)联(lián)网平(píng)台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重新成为最(zuì)重要的增(zēng)长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看(kàn)好港股(gǔ)的(de)机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵(guì)重，在嘉(jiā)实基金科技(jì)成长团(tuán)队中，有不少基金经(jīng)理明确(què)看好人工智能带来的投(tóu)资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成(chéng)长增强(qiáng)基金经(jīng)理陈涛在(zài)去(qù)年下(xià)半年开始增持(chí)软件，当(dāng)时基本处(chù)于估值、机构持(chí)仓(cāng)的历史(shǐ)底部的位置(zhì)。他(tā)认为，行业在信创、数(shù)字化、智能化(huà)等(děng)长期需求刺激下将迎来3年(nián)以上(shàng)的景气(qì)周期(qī)，也是为数不(bù)多处于成长前(qián)期、对标国际(jì)也还有巨大成长空间的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技创新(xīn)周期的(de)序幕，带来以十年为维度的(de)产业(yè)变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏和业(yè)绩修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算机为(wèi)代表的科技板块内会持续有个(gè)股(gǔ)投资机会(huì)。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能(néng)源新材(cái)料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工(gōng)智(zhì)能和可再生能源将(jiāng)构成未来社会的(de)基石。在当(dāng)下，随着经济的企稳(wěn)和(hé)新人工智能浪潮(cháo)的进(jìn)入，未来新的产业(yè)机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派。他在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基金(jīn)维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出(chū)。其(qí)中，澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到(dào)了(le)十(shí)大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智(zhì)能(néng)相关产业链的(de)挖掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨股(gǔ)份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季度也进行了调(diào)仓换(huàn)股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办(bàn)公(gōng)、中科曙光等4个(gè)TMT股票进(jìn)入(rù)前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保(bǎo)利(lì)发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓(cāng)TMT行业(yè)的(de)原因，莫(mò)海波表示(shì)，主要是基于对(duì)未来2年数字经济的看好。随(suí)着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产(chǎn)要素，高(gāo)质量发(fā)展的核心在于全要素生产率的提升，充分利用好云(yún)计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等底(dǐ)层技(jì)术，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产业逻(luó)辑(jí)，通过信息(xī)技术全方位赋(fù)能传统行(xíng)业，从生产和服务端(duān)全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底(dǐ)层的(de)通信网(wǎng)络、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多样化的(de)行业(yè)应用等，这是一个系(xì)统性(xìng)工程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续时间(jiān)较长，是未(wèi)来具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿管理(lǐ)的基金也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智能(néng)相关(guān)板(bǎn)块。比如，建信(xìn)智能(néng)生(shēng)活在一季度继续调整了行业配置(zhì)，降低了制造业(yè)、大金融地产行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的配(pèi)置，特(tè)别是重点布局了人工智能技术创新带来的(de)相关产(chǎn)业趋势机(jī)会(huì)。

　　保留(liú)一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报基金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在一季(jì)报(bào)中表达(dá)了对人工(gōng)智(zhì)能的重视，但(dàn)一季度并未加入(rù)对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这(zhè)一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实(shí)意(yì)义，因为本次的人工(gōng)智能的应用领域得到了(le)极大(dà)的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通(tōng)用(yòng)性。这属于科技史上(shàng)的一次重大创(chuàng)新，未来(lái)多个(gè)行(xíng)业(yè)将(jiāng)极大受益于这一技术的应用和普及(jí)。未(wèi)来我们应该更加重视这一领(lǐng)域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季度前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　坚持低估值价(jià)值(zhí)投资理念的(de)丘(qiū)栋(dòng)荣在一季报中也(yě)提到了对(duì)AI的看好，但他(tā)的基金持仓中(zhōng)也鲜(xiān)少见(jiàn)到(dào)对(duì)相关板(bǎn)块的(de)布局(jú)。他表示，除复(fù)合国家安(ān)全(quán)自主可(kě)控和(hé)产(chǎn)业趋势(shì)外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期(qī)，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业(yè)产生更大、更(gèng)持(chí)久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的(de)部(bù)分成长(zhǎng)股(gǔ)是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发(fā)现基金经理蔡(cài)丞丰(fēng)表示，他注意到市场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资产时(shí)抛弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同去(qù)年(nián)三季(jì)度半(bàn)导(dǎo)体及(jí)医(yī)药板块的抛售，反而造就了难得(dé)的机会(huì)。“我们这时反(fǎn)而应该加大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势(shì)成长(zhǎng)基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技(jì)术要(yào)素革倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例命，或许我们已经站(zhàn)在新(xīn)一轮科技浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣的开端。作为成(chéng)长投资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸(xìng)有(yǒu)生之年能看到(dào)AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面(miàn)前保留一(yī)份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长期业(yè)绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看(kàn)法(fǎ)也颇为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去年三四季度布局(jú)了不少人工智能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在(zài)的配(pèi)置(zhì)大概率少于市(shì)场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的(de)交易占比已经(jīng)超(chāo)过(guò)了(le)40％。当然市场中(zhōng)有(yǒu)不少声音(yīn)说(shuō)这(zhè)次不一样(yàng)，交易占比创(chuàng)新高代(dài)表(biǎo)了主线行情的确立，但我们还是认为(wèi)太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)在银华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即市场是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为止(zhǐ)，表现(xiàn)最(zuì)好的是(shì)AI相关(guān)板块，这在今年初(chū)是(shì)想象不到的。就好(hǎo)比去年(nián)初我们想象不到俄(é)乌冲(chōng)突，和后(hòu)来的(de)疫情(qíng)。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发(fā)展进程中最重要的事件之(zhī)一，但要(yào)搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润(rùn)在产业链不(bù)同环节之间将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是否能(néng)如愿受(shòu)益(yì)？它(tā)的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人(rén)兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的(de)难(nán)题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个(gè)长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。

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