今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能(néng)领域(yù)的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布局芯2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模(mó)2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基(jī)金(jīn)业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方(fāng)向也(yě)受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云计(jì)算(suàn)和人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末(mò)该基(jī)金股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极(jí)的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗　从(cóng)招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致(zhì)对部(bù)分行(xíng)业的定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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