近期市(shì)场风向变(biàn)动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究(jiū)日志中解(jiě)释(shì)道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽(qì)车(chē)价值链的(de)供(gōng)应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也(yě)占据重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很多(duō)人(rén)不知道(dào)的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一(yī)个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全(quán)球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中(zhōng)度(dù)方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金净流出(chū)较(jiào)多(duō)的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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