全(quán)球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的(de)美(měi)股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券(quà小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询n)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了(le)桥水基(jī)金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国(guó)家和地区的(de)政(zhèng)策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合(hé)我(wǒ)们(men)对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一(yī)共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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