全(quán)球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅(fú)加仓了(le)医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的(de)标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖(mài)出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持续增长期(qī)的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年(nián)一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区(qū)的(de)政策制定者(zhě)支持货(huò)币(bì)和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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