在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作(zuò)出(chū)一(yī)系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一(yī)季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季(jì)报显示，其(qí)截至(zhì)报告期(qī)末(mò)其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其(qí天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思)库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于(yú)上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将(jiā天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思ng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露(lù)的(de)年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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