金融(róng)界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限(xiàn)的阶(jiē)段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累(lèi)库和订(dìng)单下(xià)滑(huá)导致的现(xiàn)货价格下(xià)降(jiàng)，近几周现货(huò)也(yě)基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能(néng)的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这(zhè)三(sān)点可能会(huì)构成反弹的驱(qū)动(dòng)。而目前来(lái)看，投产(chǎn)的(de)变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修的兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期确3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子(què)难见得。策(cè)略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式入场，等待(d3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子ài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点(diǎn)和(hé)下游反(fǎn)馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察(chá)到下游原(yuán)片库存基(jī)本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进入五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库(kù)存的可能(néng)性。但是(shì)从近(jìn)期的(de)现货反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子近月确(què)实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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