金融界5月22日消息(xī) 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇迹般的(de)活过来了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有(yǒu)点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动(dòng)使得日本(běn)股市(shì)变得微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净(jìng)买家，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断(duàn)增持日(rì)本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集(jí)团两年前在日本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集团最主苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独(dú)特(tè)理解(jiě)的巴菲特对国际地(dì)缘政治(zhì)的变(biàn)化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始(s苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义hǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等(děng)待出手的时机。直到(dào)新冠危(wēi)机(jī)爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄底日本(běn)股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明(míng)自己的确(què)被低估了。据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是(shì)一股不容忽视(shì)的力量苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。至于日本(běn)股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧。

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