曾号称“广州第一民企”，也是最低调的(de)“世界500强(qiáng)”之(zhī)一的雪松控股(gǔ)，早已(yǐ)变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也是(shì)为(wèi)雪松系创(chuàng)始人(rén)张劲戴上“世界500强”“福布斯(sī)富豪榜”“中国好(hǎo)老(lǎo)板”等多个(gè)光环(huán)的“供(gōng)应链金(jīn)融”业务，如今正式被(bèi)定性为“非法吸(xī)收公(gōng)众存(cún)款”立案查处，其本人也被正式采取刑事强(qiáng)制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即(jí)雪松发展）公告称，近日，公司无法(fǎ)与(yǔ)实际控(kòng)制人张劲取得联系，无(wú)法确定其失联的(de)具(jù)体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发布公告称，因涉(shè)嫌非法吸收公众存款，广东圆方(fāng)投资有限公司（以下简称“圆方投(tóu)资”）等已被(bèi)立案查(chá)处。公安机关已对(duì)主要犯(fàn)罪嫌(xián)疑人张某等人采取刑事(shì)强制措施(shī)。

　　公安机关(guān)已依(yī)法提取(qǔ)相关涉案数据，并已委(wěi)托(tuō)专业机(jī)构进(jìn)行独立鉴定和司法审(shěn)计，已对涉(shè)案相(xiāng)关(guān)资产予以(yǐ)查封(fēng)、扣押、冻结。目前(qián)案(àn)件正在进(jìn)一(yī)步侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投资的(de)背后正(zhèng)是雪松控股。种(zhǒng)种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是雪松控股的(de)实(shí)际(jì)控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来(lái)，原本(běn)还对(duì)张(zhāng)劲一年多(duō)之前承诺(nuò)的(de)理财兑付(fù)方案抱有一线希(xī)望(wàng)的(de)投资(zī)人，瞬(shùn)间破防。

　　本就(jiù)股(gǔ)价不振且“披星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三(sān)天，截至(zhì)5月10日报收(shōu)3.62元/股(gǔ)，总市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二(èr)十年(nián)登顶世(shì)界(jiè)500强(qiáng)

　　公(gōng)开资料(liào)显示，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)的(de)前身为1997年成立(lì)的君华(huá)集团，是一家(jiā)主营房地产的企业(yè)，总部位(wèi)于广(guǎng)州(zhōu)。

　　2007年，君(jūn)华(huá)集团营收超(chāo)过30亿元，被广(guǎng)东省委省(shěng)政(zhèng)府评为(wèi)广东省百强企业(yè)。张劲的野心也随之展露，逐(zhú)步开始涉猎包括(kuò)大宗(zōng)商品、供应链(liàn)、化工(gōng)产业、文(wén)旅等(děng)众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松发展(zhǎn)）等上市(shì)公(gōng)司大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲(jìn)重(zhòng)组了公司的(de)产业版图，雪松控股应运而生，资产规(guī)模迅速飙(biāo)升。在张劲(jìn)的构想(xiǎng)中，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)实现(xiàn)“三个万亿(yì)”目标也(yě)只是手到擒(qín)来，即(jí)“万亿销售(shòu)额、万亿资产、万亿(yì)市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个雪松系(xì)的营收规模也才593亿元(yuán)。

　　据公司官(guān)网介(jiè)绍，雪松控股致力(lì)于成为(wèi)全球(qiú)领(lǐng)先的大(dà)宗商品综(zōng)合性产业集团(tuán)，在全球范围内积极拓(tuò)展(zhǎn)大宗(zōng)商品产业(yè)链，聚焦大宗商品资源、供(gōng)应(yīng)链服(fú)务等核(hé)心(xīn)领域，加快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕主(zhǔ)业布局开展产(chǎn)业(yè)投(tóu)资及城市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭借独一无二的供应链业务迅速(sù)提升资产规(guī)模，营(yíng)收已经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功跻身“世(shì)界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲(jìn)被评(píng)为中(zhōng)国最具影响(xiǎng)力的(de)50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规(guī)模遇(yù)到“瓶(píng)颈(jǐng)”之后(hòu)的雪(xuě)松控股，开(kāi)始打着“供(gōng)应链金融”的旗子(zi)，以所谓的(de)“应(yīng)收账款”为底(dǐ)层资产(chǎn)，假借各类金交所、产交所、伪金交所(suǒ)通道(dào)，超(chāo)过(guò)350只(zhǐ)违(wéi)规“理财产(chǎn)品(pǐn)”面向自然人发(fā)售。

　　根据(jù)雪松高管(guǎn)和(hé)投(tóu)资者沟(gōu)通(tōng)时(shí)公布数(shù)据，雪松(sōng)方面对外(wài)发(fā)行的(de)理财产品存量(liàng)规模(mó)大约在(zài)200亿元左(zuǒ)右(yòu)，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年(nián)时间(jiān)，雪松(sōng)信托自2021年(nián)4月(yuè)开始(shǐ)出现理(lǐ)财产(chǎn)品发生大面积(jī)逾期。违约之后(hòu)，雪松控股方面(miàn)曾陆续发(fā)布多次口头或书面兑付方案，均(jūn)未(wèi)能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年(nián)12月出具的兑付计划显示，此前逾期产品的兑付(fù)自(zì)2022年1月起陆(lù)续(xù)执行，最晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián)8月前到期(qī)的产品本(běn)金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年(nián)12月前到(dào)期的产品其余未兑付(fù)本(běn)金自2022年6月起分四次兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还(hái)将(jiāng)出台实(shí)物(wù)资产兑付补充方案，供投资者选(xuǎn)择(zé)。

　　不过，连春节(jié)前夕(xī)的(de)首次兑(duì)付(fù)都无法如(rú)约完成(chéng)，终于点燃了投资人的(de)怒(nù)火。

　　2022年(nián)除(chú)夕前夜，雪松(sōng)控股发了一(yī)封落款(kuǎn)为董事长、实控人张劲的致歉信，称受各种因素影响，资产处(chù)置及回款计划未能按照预期方案落实(shí)，公司外部协调资金的努(nǔ)力，也未能取得实质性效(xiào)果，致使原本定应于当月(yuè)底完成的兑付无法完成(chéng)。

　　不一样的“配方”

　　由于理财(cái)产品无法(fǎ)兑(duì)付而暴(bào)雷，这(zhè)与近(jìn)年来恒(héng)大等房地产企业暴(bào)雷(léi)路(lù)径如出(chū)一辙。

　　但(dàn)不同(tóng)的是，两者的底层逻辑大相径(jìng)庭，更(gèng)加令(lìng)人无法接受。

　　投资人(rén)调查发现(xiàn)，这总(zǒng)规模200亿元、350余(yú)只(zhǐ)理(lǐ)财(cái)产品背后，构筑的(de)是(shì)一个庞大的融资网络，涉及企业数量高(gāo)达63家，除(chú)了或(huò)明或暗(àn)的雪松系公司，还有大量的(de)假央企、伪国企。而(ér)作为底层资产的应收(shōu)账(zhàng)款，系(xì)建立在涉嫌(xián)虚假的“空转”贸易(yì)行为之上。

　　同时(shí)，深交所也向雪松(sōng)系两家(jiā)上市(shì)公司雪松发展和齐翔腾达下(xià)发关注函，要(yào)求其核(hé)实媒体曝出的(de)数十家空壳公司是(shì)否为公(gōng)司的供应商或客(kè)户，并说明公司是否参(cān)与雪松信托产品底(dǐ)层资产的应收账款(kuǎn)相(xiāng)关的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易(yì)，即做(zuò)假(jiǎ)账。换句话说，支(zhī)撑(chēng)这场(chǎng)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕供应(yīng)链金融的底层资产原本就是(shì)雪松系(xì)自导(dǎo)自演的(de)一场戏。

　　雪松的供应链业(yè)务相(xiāng)当大一部分(fēn)原本就(jiù)是一场“融资性贸易(yì)”，即通过在体(tǐ)系内的“闭环”不断空转交(jiāo)易量(liàng)做大(dà)规模，继而(ér)获取(qǔ)更多(duō)融资，这与数年前大范围爆(bào)发的(de)P2P骗局(jú)如(rú)出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几年前的2015年，全国(guó)范围内出现大(dà)范围股灾时，张劲(jìn)曾(céng)在朋友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠自(zì)己，公司员工如(rú)果(guǒ)有炒股做(zuò)杠杆爆仓危机的，尽快向(xiàng)公司反映，公司提(tí)供现金支持。炒(chǎo)股严重影响到(dào)个人(rén)生(shēng)活(huó)的，也可以(yǐ)和公司提出(chū)支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪目，把这(zhè)家名声(shēng)不显的企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠以“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大家心目中的“好(hǎo)老(lǎo)板”突然成了“老戏骨(gǔ)”，不(bù)仅(jǐn)自身难保，甚至还是利用虚(xū)构(gòu)的资产来套取员工钱财(cái)。

　　以(yǐ)至于2021年兑(duì)付危机爆(bào)发之时，雪松(sōng)及张劲本人所做出的承诺三番五次食言(yán)，依然(rán)有人(rén)表示愿意与其共度(dù)难关，直到日(rì)前公安机关立案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债

　　需要指出(chū)的是，警方通告中所披露的圆(yuán)方投(tóu)资(zī)只是雪松系(xì)金融业务的经办公司之(zhī)一。

　　有知情(qíng)人士向观察者网(wǎng)透露，由于(yú)涉案关联公司过多，不便逐一列(liè)出，所以(yǐ)用“圆方投资(zī)等(děng)公司”指代(dài)。

　　其(qí)表示，自2022年初(chū)至今一年多，经侦部(bù)门(mén)对雪松涉嫌非法(fǎ)集资(zī)的调(diào)查早已在(zài)持续进(jìn)行，对于张劲及其他多为雪松(sōng)系高(gāo)管的(de)控制也早已开始。

　　从公安程序上来讲，通(tōng)常公告披(pī)露此次对(duì)张劲采(cǎi)取刑事强制措施，意味着基本(běn)案情(qíng)已调查清楚，对于整个雪松系(xì)公(gōng)司涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款案进(jìn)入“收网”状态。

　　从此前公开消(xiāo)息来看，雪松控股“失联(lián)”高管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公(gōng)司工(gōng)作人员多次通(tōng)过电话、微信等方式与公司董事陈晖联系，均(jūn)无法与其本人取得联系，也无法(fǎ)确定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而(ér)陈(chén)晖正是“雪(xuě)松系”派(pài)驻董事之一，其兼(jiān)任雪松控股集团(tuán)、雪松实(shí)业集团的董事，还(hái)在广州雪(xuě)松文(wén)化旅游投资有限(xiàn)公司、广州市雪松互联网(wǎng)小额贷款有限(xiàn)公司等数(shù)十家公司(sī)担任董事、监事等职(zhí)务(wù)。

　　亦(yì)有媒(méi)体报道称(chēng)，原雪(xuě)松控股副总裁(cái)、雪松控股二(èr)号(hào)人物林伟(wěi)龙，以及曾(céng)在集团内主(zhǔ)管资金的头(tóu)号人物(wù)谢少(shǎo)彬(bīn)等人，也(yě)在半年前就已经被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速(sù)度也与日俱(jù)增。

　　目前，雪松(sōng)发(fā)展由于连年亏损已经(jīng)再次(cì)发布退(tuì)市风险提示。为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕>

　　另一家A股(gǔ)主(zhǔ)要上市公(gōng)司齐翔腾达，也在5月4日(rì)公告称，山东能源集团新材(cái)料公司要约收购实施(shī)完毕，本次要约收购系山能新(xīn)材(cái)料作为重(zhòng)整投资人通过重整程(chéng)序取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而间(jiān)接控制(zhì)齐翔集团所持有的(de)上市公司 45.91％股(gǔ)份(fèn)而(ér)触发，意味着齐翔(xiáng)腾达(dá)将(jiāng)易(yì)主山东国资。

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