钠(nà)电池产能规(guī)划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)投资(zī)，传艺科技(jì)是真跨界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后(hòu)又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已经(jīng)给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于(yú)跨界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人(rén)遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出(chū)“七连(lián)板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以来(lái)，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵(líng)，股价又(yòu)在(zài)4个(gè)多月时间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了(le)短暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，股(gǔ)价过山车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对(duì)传艺科(kē)技高调(diào)跨界钠(nà)电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规(guī)划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂价持续(xù)下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)便与锂离(lí)子(zi)电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低(dī)，导致其研(yán)发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键(jiàn)技(jì)术(shù)完成突破(pò)以及(jí)锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科(kē)技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布(bù)入局。彼时的(de)公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通(tōng)过全(quán)资子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子科(kē)技有限公司(sī)（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电(diàn)科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即(jí)涨停(tíng)，当日盘后公(gōng)司迫不及待(dài)召开电话(huà)会(huì)议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个人投资者(zhě)披(pī)露(lù)跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话，股价(jià)更加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前，传艺科技开始(shǐ)有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披露钠(nà)电(diàn)项目进展，而公(gōng)司股价(jià)也往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无(wú)论其如(rú)何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间(jiān)已经较高点(diǎn)腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后(hòu)，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池(chí)业务未(wèi)来规划、技(jì)术水平等(děng)涉(shè)及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券交(jiāo)易所关(guān)注(zhù)函回复(fù)的(de)公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及公司(sī)董事(shì)长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技股价(jià)“过山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前(qián)对(duì)交易(yì)所(suǒ)回复函(hán)和2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设(shè)备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的(de)钠电产能远不(bù)止这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日(rì)在(zài)公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离(lí)子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时(shí)提(tí)到(dào)的钠(nà)电产能规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传艺(yì)科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要(yào)40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平(píng)显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备(bèi)和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类(lèi)设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计(jì)算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模(mó)不断(duàn)扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增(zēng)，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同步(bù)，上市(shì)当年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的(de)资(zī)金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资(zī)钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的(de)回函(hán)中，传(chuán)艺科技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离(lí)子电池项目(mù)的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时(shí)自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给(gěi)深交所的回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能，传艺(yì)科(kē)技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公告称，传(chuán)艺科技(jì)及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银行、农(nóng)业银(yín)行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于(yú)公司钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通(tōng)过，参团(tuán)银行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这(zhè)部分(fēn)缺(quē)口，传艺科技(jì)甚至将(jiāng)2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依(yī)赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后(hòu)公(gōng)司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司外，核心还在其大干快(kuài)上(shàng)后产能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时(shí)代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然(rán)开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能(néng)来看(kàn)，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池(chí)与巨头们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们(men)已(yǐ)经(jīng)走在(zài)前(qián)面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电(dià塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家n)动车领域实(shí)现装车(chē)应用。而传艺科技除了(le)在岁末(mò)年初公告(gào)与中祥(xiáng)航业(yè)、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博(bó)新(xīn)能(néng)源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每(měi)每有投(tóu)资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单(dān)下游运用覆盖储能、低(dī)速(sù)电动车(chē)及电动工具等多(duō)个领域”“公(gōng)司钠(nà)离(lí)子(zi)电池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍(biàn)较(jiào)为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司(sī)已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名(míng)称(chēng)和(hé)订(dìng)单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落(luò)地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地(dì)产能大(dà)幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产能(néng)利(lì)用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地(dì)的(de)产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸电池的(de)市(shì)场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇(qí)认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在(zài)调研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的(de)是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下作(zuò)为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续(xù)下行，4月20日电碳价格(gé)均(jūn)价已经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子(zi)的发(fā)展陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子(zi)电池的一个有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前(qián)三元钠电量产(chǎn)的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度(dù)的也接(jiē)近三元(yuán)523电(diàn)池(chí)。目前电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已(yǐ)经和钠(nà)电池成本基本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离(lí)子电池的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着(zhe)技(jì)术不断发(fā)展、产业(yè)不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临(lín)界点仍(réng)有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电产业规(guī)模化(huà)完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)的成本拉开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸(塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家suān)锂价格在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池有一(yī)定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下(xià)时，钠离子(zi)电池在动力领域(yù)优(yōu)势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下(xià)跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价(jià)持续(xù)下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价主要根据(jù)碳酸(suān)锂的价格，一般给(gěi)到客户(hù)的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资定(dìng)力 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路33号(hào)改建至(zhì)江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入(rù)“钠离(lí)子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入(rù)打水飘、投资效率低下以及建成项目实(shí)际效(xiào)益与预计天(tiān)差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技(jì)改并(bìng)扩产项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年(nián)产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目(mù)建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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