大家好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他(tā铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处)称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代表的(de)传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zh铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处ōu)降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年(nián)在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(x铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处íng)成。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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