近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的(de)网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让(ràng)其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风(fēng)波(bō)中(zhōng)，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文(wén)化(huà)也成(chéng)为(wèi)了备受资本青(qīng)睐的宠儿(ér)，在6年中获(huò)得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融资，对外投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人(rén)成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗万元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了(le)炙手可(kě)热的行(xíng)业，笑(xiào)果文化也(yě)成为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到商机并押(yā)宝这一(yī)赛(sài)道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司(sī)入股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到(dào)游族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得(dé)到游族网络(luò)、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族(zú)网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时(shí)投(tóu)资(zī)的战略投资，此轮(lún)未披(pī)露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资本和游族(zú)网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是笑果文(wén)化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧(jù)空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工(gōng)厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外投资(zī)的(de)企业(yè)共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上(shàng)海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也(yě)发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更(gèng)为(wèi)有(yǒu)限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果(guǒ)文化(huà)的(de)A轮投资过程，他(tā)对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看到(dào)本次出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业在国(guó)内处于快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑果文化(huà)做的(de)很早，成绩模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗也很(hěn)突出(chū)，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就(jiù)是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一(yī)边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人认为，出(chū)于节(jié)目(mù)效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和(hé)解放军形(xíng)象等(děng)严(yán)肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不(bù)能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没(méi)有进行(xíng)非(fēi)常(cháng)严格的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注(zhù)意到，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显(xiǎn)示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创业投资有限公司(sī)为第三大股东(dōng)，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑果文(wén)化打(dǎ)造(zào)了(le)《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合(hé)出品的《脱口秀大会(huì)》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士(shì)去年称(chēng)，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线(xiàn)上长视(shì)频业务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以跟腾(téng)讯(xùn)合作(zuò)的(de)长视(shì)频节目，可以(yǐ)占到(dào)公司百分(fēn)之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于(yú)西方脱口秀(xiù)百(bǎi)年以上(shàng)的发(fā)展历(lì)史，脱口秀这个(gè)舶来(lái)品(pǐn)在国内(nèi)的发展历程(chéng)要短得多(duō)也快得多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺频频占据(jù)收视榜与网络热议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机(jī)构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思(sī)维造(zào)物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获(huò)8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资(zī)轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的(de)市场似(shì)乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行业发展(zhǎn)趋势(shì)分析(xī)与(yǔ)未来投资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升(shēng)期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐远离了(le)这一(yī)赛(sài)道(dào)？眺远营(yíng)销(xiāo)咨询(xún)创始人(rén)高承远对《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香(xiāng)。其核心原(yuán)因在于，资本的(de)投资逻辑天(tiān)然是确定性和(hé)可复(fù)制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨(jù)大的不(bù)确定性和(hé)不可(kě)复制性(xìng)。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定(dìng)性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重(zhòng)要舆情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营(yíng)面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要(yào)可(kě)持续发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是(shì)这个行业(yè)可持续、良性发(fā)展的(de)可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业(yè)中的一员，和这个行业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身(shēn)是靠故事起(qǐ)家的(de)，但这(zhè)个(gè)行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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