5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备行业(yè)板块暂时是(shì)5月(yuè)机(jī)构人气最高的(de)板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一(yī)定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐(jiàn)，50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多分(fēn)别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行(xíng)情(qíng)怎么(me)走？机构(gòu)多(duō)数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做(zuò)了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守(shǒu)，建(jiàn)议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全(quán)A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经(jīng)济的(de)微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济(jì)周期格(gé)局(jú)下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增(zēng)资(zī)本会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望(wàng)经(jīng)济(jì)会(huì)出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率(lǜ)的(de)回落是(shì)衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预(yù)期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓(cāng)位;相对(duì)来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现，将(jiāng)给市(shì)场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调(diào)整依然是政策(cè)主要(yào)目标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松(sōng)的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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