今年以来，港股(gǔ)走势可谓一波三(sān)折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W等(děng)为重(zhòng)仓股。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金基(jī)金(jīn)经理表示，预(yù)计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下(xià)的消(xiāo)费和(hé)地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互(hù)联网(wǎng)和医(yī)药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有(yǒu)上升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份额(é)分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益基(jī)金近400只，这(zhè)些都(dōu)是“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金的(de)港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指(zhǐ)数为(wèi)代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时(shí)，不(bù)少(shǎo)知名基金经理(lǐ)在(zài)一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不等。比(bǐ)如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪(hù)港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年(nián)一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博(bó)管理的(de)南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野(yě)一年(nián)持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去年(nián)底的(de)70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的国投瑞银(yín)港股通价值(zhí)发(fā)现A，港股仓位由去年(nián)底的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲(qū)径管理的(de)中欧港股数字(zì)经(jīng)济(jì)A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报，被陆(lù)港通(tōng)基金重(zhòng)仓(cāng)的前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数(shù)字媒(méi)体、生物制品(pǐn)、多(duō)元金(jīn)融、服装家纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同(tóng)程度(dù)增(zēng)持。

　　按照增持情况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油化工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航(háng)空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀地(dì)产(chǎn)、中广(guǎng)核电力，分(fēn)别涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及(jí)贸易(yì)、航空(kōng)机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或将在波动中上行，重仓港(gǎng)股优质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新视野一年持有基金基金(jīn)经理史博在一季度中表示，展望未来(lái)，仍然看(kàn)好港股市场投资机(jī)会：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍(réng)在(zài)企(qǐ)稳回升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产(chǎn)活动和市场需(xū)求继续增加(jiā)，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无(wú)风险利率方面，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数据(jù)以及突发(fā)的银行(xíng)风险事件(jiàn)已经(jīng)让美联储过于强硬(yìng)的(de)紧(jǐn)缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味着(zhe)了加(jiā)息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事(shì)件对市(shì)场冲击可控，国内政(zhèng)策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将在波动中上行，在板块配置方面(miàn)，我(wǒ)们(men)将(jiāng)加(jiā)大(dà)对(duì)政策(cè)优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复(fù)的(de)互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等板(bǎn)块的(de)配(pèi)置。

　　中欧港股数(shù)字经济(jì)基金经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业(yè)为互联网和先进制(zhì)造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股价(jià)均处在价值投资区域，具有良好的(de)投(tóu)资性价比。同(tóng)时，互联网相关公司，也(yě)更具(jù)有(yǒu)数(shù)据、平台和算法(fǎ)的整(zhěng)合(hé)能力(lì)，通过推(tuī)出人工(gōng)智能相(xiāng)关模型及应用，提升自身运(yùn)营效率，以(yǐ)及对外(wài)输出(chū)算法和(hé)算力。作(zuò)为(wèi)人工智能赋(fù)能各个行业(yè)的元年，我们中(zhōng)长期(qī)看好(hǎo)港股数(shù)字(zì)经(jīng)济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣(xīn)表示，港(gǎng)股市场方面，港股(gǔ)市场大部分(fēn)的企业盈利来源于(yú)中国内地，中国(guó)内地经济的环比上行(xíng)将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从而(ér)支撑下港股(gǔ)公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一定的增长，但(dà非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读n)是由于基数效(xiào)应，下(xià)半年港股盈利同比增速会较上半(bàn)年有所回(huí)落。对于估值相对较(jiào)高的行业将有一(yī)定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司的估值(zhí)仍将受到一定程度的(de)压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好的买入(rù)机会出现。生物医药行业(yè)仍将处在行业快速增长(zhǎng)的(de)红利中，但(dàn)是随(suí)着中报业绩的释放(fàng)和(hé)四季度集(jí)采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会(huì)出现一定的(de)调(diào)整(zhěng)，但是通(tōng)过(guò)自下(xià)而上的方(fāng)式生物(wù)医(yī)药行业仍将有机会(huì)选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们预计港(gǎng)股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入(rù)加(jiā)速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即将进入(rù)企业盈利的拐点，这(zhè)是(shì)推(tuī)动两(liǎng)地市场向上(shàng)的决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背景下(xià)，中国(guó)资产的吸(xī)引力有望(wàng)进(jìn)一(yī)步凸显。在A股及(jí)港股估值(zhí)均在(zài)低位、风险溢价(jià)均在高位的背景下，有(yǒu)望开启(qǐ)盈(yíng)利与估值(zhí)修复的(de)戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会：由于(yú)中国经济修复(fù)有望成为全球(qiú)投(tóu)资的主线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前期降本增效优的行业和(hé)板块(kuài)更有望(wàng)受益于(yú)经济复(fù)苏，盈(yíng)利预测(cè)有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启(qǐ)二(èr)次增长曲线，如互(hù)联(lián)网、部分可选消费、部(bù)分医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏的机会：关注在未来非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读经济周期中(zhōng)上行风险显著(zhù)大于下(xià)行风险的行业。市(shì)场预期在低位(wèi)、景气度(dù)有拐点或持(chí)续性超预期的行业。供(gōng)需格(gé)局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈利超(chāo)预期的(de)行业，如(rú)电(diàn)子(zi)、新能源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的(de)机会(huì)：关注基本面夯(hāng)实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的(de)高股息资产(chǎn)的投资机会，如(rú)通信(xìn)、石油石化等。

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